Flujo de Fondos de Inversión en Estados Unidos: Semana 15‏

Los flujos de fondos de inversión netos en Estados Unidos durante la semana que terminó el 11 de Abril fueron los siguientes:

Flujo de Fondos de Inversión (Millones de dólares) – Semana 15
Semanal Media 4 semanas Acumulado desde inicio año
   – Acciones USA -1,534 -2,847 -25,160
   – Acciones Extranjero 617 411 6,337
Acciones (Total) -918 -2,437 -18,822
Bonos 4,154 6,400 106,802
Monetarios -6,127 -13,493 -113,509

Acciones
Otra semana más de reembolsos en fondos de renta variable y son ya 7 consecutivas de salidas, acumulando un total de más de 15.000 millones de dólares en ese periodo. En fondos de renta variable norteamericana los inversores han reembolsado ya 19.000 millones en las últimas 8 semanas consecutivas de salidas. Por el contrario, se producen de nuevo suscripciones en fondos extranjeros esta semana, y sólo se vieron reembolsos en una de las últimas 14. La media de 4 semanas está al segundo nivel más bajo desde la semana del 18 de Enero. En el acumulado del año, las salidas en el total de ambos son de casi 18.000 millones de dólares, mientras que el año pasado en las mismas fechas habían entrado algo más de 32.000 millones.

Bonos
Continúan las suscripciones en fondos de renta fija, llegando hasta las 27 semanas consecutivas de entradas y acumulando un valor total de unos 156.000 millones de dólares en ese periodo. En el acumulado anual las entradas son ya casi de 107.000 millones de dólares, cantidad que es cuatro veces superior a los 27.000 millones que habían entrado el año pasado.

Monetarios
Reembolsos en fondos de dinero por séptima semana consecutiva, algo que no se veía desde la semana del 13 de Enero de 2010, por un total de casi 82.000 millones de dólares. La media de 4 semanas está al segundo nivel más bajo desde la semana del 10 de Agosto del año pasado. Las salidas en el año llegan superan los 113.000 millones de dólares aproximadamente, por encima de los cerca de 68.000 millones en las mismas fechas reembolsados el año anterior.

Estimación del PIB en países de la Zona Euro en 2012

El gráfico de esta semana representa las estimaciones de crecimiento del PIB en los 17 países de la Zona Euro en el año 2012.

Esta semana el FMI ha presentado, entre otros datos, sus previsiones de crecimiento económico en su informe ampliamente conocido World Economic Outlook. Aunque no son pocas las críticas que reciben las estimaciones de este organismo así cómo otros analistas frente a los datos reales posteriores, parece que en esta ocasión puede que no estén muy equivocados.

Independientemente de que después existan desviaciones frente a la realidad, lo que sí parece estar bastante claro es la manera en que las medidas de austeridad impuestas a los llamados países periféricos van a pasar factura en el crecimiento, como era de esperar, quedando a la cola del conjunto de la Zona Euro.

Como se observa en el gráfico, se estima que el PIB en Grecia caiga un -4.7% y un -3.3% en Portugal, seguido de Italia con una bajada del -1.9% y la contracción en España llegaría hasta el -1.8%. Curiosamente Irlanda, el único de este característico grupo que falta, tendrá un crecimiento moderado del 0.5%, después que el PIB creciera el año pasado un 0.7%, lo mismo que el de España.

Para el año siguiente, las perspectivas tampoco son mucho mejores, sobre todo en el caso de Italia, que se espera continúe descendido hasta un -0.3%. En España el crecimiento esperado sería del 0.1%, mientras que Grecia quedaría plano después de 5 años consecutivos de caídas en los que ha bajado en media un -3.7% anual. Portugal tendría un mejor desempeño llegando hasta el 0.3% e Irlanda alcanzaría un crecimiento bastante saludable del 2%.

Con una situación como la actual, lo que parece difícil es que estas previsiones sean revisadas al alza. Las duras medidas, aunque probablemente necesarias, han tenido un claro impacto en la economía, aunque habrá que actuar también sobre el crecimiento si no se quiere que varios países en Europa sean arrastrados no ya a la recesión, sino incluso hasta una depresión.