Deuda pública en manos de no residentes en España

Spain Non Residents Holdings Aug 2013

El gráfico de esta semana representa la deuda pública en manos de no residentes en España desde el año 2000.

A finales del primer semestre, los no residentes en España mantenían un saldo de 37,507 millones de euros en Letras del Tesoro y 207,894 millones de euros en Bonos y Obligaciones del Estado, que representan un 42.1% y 34.5% de sus totales respectivos. Por lo tanto, en su conjunto la deuda pública de estos tenedores extranjeros en Junio se situaba en los 245,401 millones, esto es, un 35.4% de los 692,416 millones actualmente registrados, como aparece representado en el gráfico.

Sin embargo, las ventas ha sido prácticamente constantes desde el máximo alcanzado en Septiembre de 2011 con un saldo de 316,958 millones, un 56.2% del total. Desde ese momento, las nuevas emisiones han sido algo superiores a los 128,000 millones de euros, pero los no residentes han retirado cerca de 72.000 millones de euros.

Desde el año 2000, han mantenido un saldo medio del 40.2%, llegando a un mínimo sobre el total del 33.1% en Agosto del año pasado, cuando las tenencias quedaron ligeramente por debajo de los 200,000 millones de euros. Por suerte, parece que por el momento se ha frenado la fuga de estos capitales y, en lo que va de año, han aumentado en 14,695 millones de euros las tenencias de deuda.

De hecho, el crecimiento interanual es del 16.9%, motivado principalmente por el fuerte incremento en sus tenencias de Letras, que sube un 77.1%. Mientras, los Bonos y Obligaciones en manos de no residentes crecen un 10.1% en Junio frente al mismo mes del año anterior, habiendo aumentado en 19,143 millones de euros sus posiciones frente a los más de 73,000 millones emitidos.

Este efecto de la subida en el último año, se puede apreciar también en el saldo de la balanza financiera, cuyo acumulado en los últimos 12 meses vuelve a estar en positivo después de casi dos años de caídas en los que salieron de España capitales por más del 30% del PIB. Para estudio completo en aquél momento consultar http://www.perpe.es/2012/10/30/wc4412. Para gráfico actual de la balanza financiera ver http://www.perpe.es/2013/07/31/oc11413.

En cualquier caso, aunque parece que lentamente los inversores internacionales regresan, han buscado refugiro en los últimos tiempos en otros países considerados más seguros, como en el caso de Alemania. En este estudio a continuación se puede ver una comparativa y cómo los no residentes han aumentado constantemente sus compras de deuda pública en ese país http://www.perpe.es/2012/10/01/wc4012.