Perpe Global Portfolio: Semana 2

Esta semana también el Perpe Global Portfolio superó al MSCI AC World EUR en casi 0.8%. Aumentó la volatilidad como se esperaba, aunque de forma moderada. En cualquier caso, la caída del viernes fue significativa y, con más empresas presentando resultados durante la semana que viene, la volatilidad seguirá aumentando.

Adicionalmente, el sentimiento positivo continúa en niveles demasiado elevados y, si bien puede mantenerse durante mucho tiempo en esa situación, son varias semanas en esas condiciones.

Por lo tanto, sin cambios esta semana, con buena parte en efectivo.

Resumen semanal bolsas, divisas y materias primas: Semana 2

Bolsas

Caídas en casi todas las bolsas europeas, con la española dejándose más del 2%, algo más que Italia y Alemania. Portugal registró una caída fue cercana al 4%, quedando entre las peores del mundo esta semana. En Estados Unidos también bajadas a excepción del índice Russell de las 2000 pequeñas compañías, que avanzó un 1.5%.

Ese mismo valor, pero en negativo, bajó el S&P 500 con un volumen algo inferior que la semana anterior, pero un 9% por encima de la media de 12 las últimas semanas.

Continúa demasiado optimista la encuesta Investors Intelligence con una subida de más de 3 puntos porcentuales en los alcistas quedando cerca del 64%. Según ha indicado la American Association of Individual Investors, no han podido publicar los resultados de esta semana debido a un error de software.

Fuerte subida de la exposición a bolsa de los gestores activos del NAAIM Exposure Index situándose cerca de 107%, tercer nivel más alto desde que comenzó este indicador a mediados de 2006. Sin cambios en el Market Vane, por lo que la media de 4 semanas continúa al nivel más alto en casi un año.

Fuertes reembolsos en fondos de inversión y ETF’s de acciones en Estados Unidos por más de 11,000 millones de dólares, acumulando tres semanas de salidas.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: https://www.perpe.es/2021/01/15/ff0121

Divisas

Más del 1% se apreció el dólar frente al euro esta semana. También la libra subió un 1.3%. El real brasileño fue la divisa que más se apreció frente al dólar, por encima del 2%. El yuan bajó ligeramente frente al dólar, aunque continúa entre las divisas que más sube en las dos primeras semanas del año, sólo superada por el rublo.

Materias primas

Continuó la bajada moderada en el oro, mientras que la plata rebotó casi 1%. Las materias primas agrícolas continuaron avanzando, destacando el maíz con una subida del 7%, sexta semana consecutiva de ascensos. En el caso de la soja sube durante 5 semanas. En el petróleo, el West Texas subió ligeramente, mientras que el Brent cayó un 2.5%.

Por tanto, el Bloomberg Commodity subió un 1%, tercera semana en positivo. En el Bloomberg Agriculture las subidas acumulan ya 6 semanas consecutivas, en ésta por encima del 4%. Más moderadamente avanzó el S&P Global Agribusiness tan sólo un 0.7%.

Continúa el gran ascenso de los fletes marítimos, con una única ligera bajada semanal del China Containerized Freight Index en las últimas 23 semanas. Harpex y VHSS acumulan 30 semanas en positivo, todos en máximos históricos.

Entradas de nuevo en ETF’s de materias primas por tercera semana, al nivel más alto desde la semana del 23 de septiembre.

Consulta a continuación tablas de rentabilidad de 72 bolsas, 38 divisas y 44 materias primas.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: Semana 1

Los flujos de fondos de inversión y ETF’s netos en Estados Unidos durante la semana que terminó el 6 de Enero fueron los siguientes:

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s (Millones de dólares) – Semana 1
Semanal Media 4 semanas Acumulado desde inicio año
   – Acciones USA -11,493 -4,122 -11,493
   – Acciones Extranjero -2,358 1,719 -2,358
Acciones (Total) -13,852 -2,403 -13,852
Bonos 23,876 15,821 23,876
Monetarios 12,117 -8,492 12,117
Materias Primas 1,326 321 1,326

Acciones
Comienza el año en fondos y ETF’s de renta variable con importantes reembolsos al nivel más alto en 10 semanas por casi 14.000 millones de dólares. En fondos extranjeros se producen salidas después de 4 semanas de entradas. La media de 4 semanas sólo se ha situado cinco veces en positivo en las últimas 45 semanas.

Bonos
Fuertes suscripciones en fondos y ETF’s de renta fija acumulando 9 semanas consecutivas de entradas por un total cercano a los 150.000 millones de dólares. La media de 4 semanas lleva 37 semanas en positivo.

Monetarios
Alternando en el último mes cada semana entradas y salidas, durante ésta se producen entradas en fondos de dinero por más de 12.000 millones de dólares.

Materias primas
Suscripciones en ETF’s de materias primas al nivel más alto en 15 semanas, con la media de 4 semanas pasando a estar en positivo por primera vez en 10 semanas.

Perpe Global Portfolio: Semana 1

Comienza el año con una subida semanal del 3.7% del Perpe Global Portfolio, superando al MSCI AC World EUR en más de 1 punto porcentual debido a la contribución positiva del Kospi y MSCI Emerging Markets.

De hecho, después de una subida en vertical del 19% en sólo 10 sesiones, decido pasar el Kospi a cash. También la parte del S&P 500, ya que considero que la próxima semana habrá más volatilidad por el inicio de presentación de resultados.

No hay cambios en el resto.

Resumen semanal bolsas, divisas y materias primas: Semana 1

Bolsas

Comienza el año igual que terminó el anterior, con subidas en la mayoría de bolsas mundiales, con el IBEX 35 registrando un avance superior al 4%. Portugal y Reino Unido lideraron las subidas en Europa, mientras que Grecia quedó entre las que menos subió, con un 1.3%. A nivel mundial, Corea y Chile terminaron al alza más del 9%.

Segunda semana de subida del S&P 500 con volumen importante, un 15% superior a la media de 12 las últimas semanas.

La próxima semana empieza la temporada de resultados referentes al último trimestre del año en Estados Unidos, con varias empresas del sector financiero. En términos interanuales, se estima una caída del beneficio operativo del 8%, algo inferior al 9% estimado para el beneficio total. En el tercer trimestre el descenso fue del 4.8% y 3% respectivamente frente al mismo periodo del año anterior.

A pesar de que caen ligeramente, los alcistas en la encuesta Investors Intelligence continúan por encima del 60% durante 7 semanas consecutivas. En la American Association of Individual Investors la bajada de los alcistas es de casi 4 puntos, quedando en el 42%, todavía por encima de la media del último año.

Más de 11 puntos sube la exposición a bolsa de los gestores activos del NAAIM Exposure Index por lo que vuelve a situarse cerca del 95%. Subida de un punto en el Market Vane, así que la media de 4 semanas continúa al nivel más alto desde la semana del 31 de enero.

Segunda semana de reembolsos en fondos de inversión y ETF’s de acciones en Estados Unidos, que cierran el año con salidas por un total de más de 291,000 millones de dólares.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: https://www.perpe.es/2021/01/08/ff5320

Divisas

Ligera apreciación del dólar frente al euro, mientras la libra continuó su caída por segunda semana. El real brasileño continúa cayendo por cuarta semana, dejándose más del 3% frente al dólar. También fuerte caída del rand sudafricano. Por el contrario, el yuan avanzó más del 1%, entre las divisas que más se apreció en la primera semana del año.

Materias primas

Bajaron el oro y la plata esta semana más del 3% y 6% respectivamente. En cualquier caso, casi todas las materias primas terminaron con subidas, destacando el petróleo con un avance alrededor al 8%. Café y cacao bajaron cerca del 3.5%, mientras que el maíz y la soja subieron por cuarta semana consecutiva un 18%.

Tanto el Bloomberg Commodity como el Bloomberg Agriculture avanzaron un 2%, menos que el el S&P Global Agribusiness, con algo más del 5%, mayor subida semanal desde mediados de julio.

Entradas en ETF’s de materias primas por segunda semana, pero tan sólo por menos de 500 millones de dólares.

Consulta a continuación tablas de rentabilidad de 72 bolsas, 38 divisas y 44 materias primas.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: Semana 53

Los flujos de fondos de inversión y ETF’s netos en Estados Unidos durante la semana que terminó el 29 de Diciembre fueron los siguientes:

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s (Millones de dólares) – Semana 53
Semanal Media 4 semanas Acumulado desde inicio año
   – Acciones USA -4,071 -2,787 -295,718
   – Acciones Extranjero 2,038 3,521 -117,398
Acciones (Total) -2,034 735 -413,114
Bonos 18,315 13,300 450,382
Monetarios -23,088 -5,796 692,795
Materias Primas 349 -28 44,014

Acciones
Termina el año con reembolsos en fondos y ETF’s de renta variable provocados por las salidas en fondos domésticos. El balance negativo en 2020 es de 413.000 millones de dólares frente a casi 199.000 millones el año pasado.

Bonos
Continúan las entradas en fondos y ETF’s de renta fija durante 8 semanas consecutivas. En el año las suscripciones fueron de 450.000 millones de dólares, superando ligeramente los 437.000 millones del año anterior.

Monetarios
Salidas en fondos de dinero, por lo que el año acaba con un fuerte saldo positivo de 692.000 millones de dólares frente a 565.000 millones en 2019.

Materias primas
Entradas en ETF’s de materias primas por segunda semana, así que en el año las suscripciones fueron de 44.000 millones de dólares, superando los 8.000 millones del año pasado.

Resumen semanal bolsas, divisas y materias primas: Semana 53

También subidas en la mayoría de bolsas mundiales en la última semana del año, aunque el IBEX 35 terminó bajando ligeramente para cerrar con una caída superior al 15% en el año. El NASDAQ quedó entre los mejores índices, subiendo cerca de un 44%, seguido por la bolsas coreana y turca con un 30%. Además de la bolsa española, Colombia, Reino Unido y Egipto fueron las peores del mundo este año.

Subida del 1.4% en el S&P 500 que termina el año en su máximo histórico, por lo que el avance en el año superó el 16% después de llegar a caer un 29% acumulado en marzo. El volumen fue muy bajo, como es habitual ya en estas semanas, un 39% inferior a la media de 12 semanas.

Subida de los alcistas, aunque de forma moderada, en la American Association of Individual Investors por lo que la media de 4 semanas se vuelve a situar por encima del 45%.

Vuelven a reducir la exposición a bolsa los gestores activos del NAAIM Exposure Index en más de 6 puntos porcentuales. El índice Market Vane baja ligeramente hasta 51%, manteniéndose la media de 4 semanas al mismo nivel que la anterior y al máximo desde la semana del 31 de enero.

Reembolsos en fondos de inversión y ETF’s de acciones en Estados Unidos por más de 7,000 millones de dólares esta semana, pasando la media de 4 semanas a situarse en terreno negativo.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: https://www.perpe.es/2021/01/01/ff5220

Cayó el dólar frente al euro en la última semana, por lo que la bajada superó el 9% este año, mientras que la libra terminó dejándose cerca del 6%. De hecho, tan sólo las divisas europeas y el dólar australiano se apreciaron moderadamente frente al euro. A pesar de los recurrentes temores sobre la divisa china, el yuan se apreció más del 6% frente al dólar, por encima incluso del yen japonés y del won surcoreano. Entre las divisas que más se desplomaron se encuentran el peso argentino, real brasileño y lira turca, con un 40%, 30% y 25% respectivamente.

Subida generalizada en las materias primas, con el oro y la plata subiendo un 24% y 47% este año. Cayó el mineral de hierro después de subir durante 8 semanas, pero fue una de las que más subió con un 74% en el año. Sólo superado por el nuevo índice California Water Index, que este año prácticamente duplicó su valor, y el China Containerized Freight Index, que sólo ha bajado en una ocasión en las últimas 21 semanas. La soja fue una de las mejores materias primas agrícolas, avanzando más del 37%. Sin apenas cambios esta semana, el petróleo terminó cayendo más del 20%, mientras que el gas natural subió un 16%.

Subida del 1.3% en el Bloomberg Commodity que moderó las pérdidas hasta algo más del 3% este año, mientras que el Bloomberg Agriculture terminó el año con un 16%, subiendo un 4% en su cuarta semana consecutiva de avances. Algo más del 1% subió el S&P Global Agribusiness, que termina este año con una rentabilidad cercana al 7%.

Moderadas entradas en ETF’s de materias primas después de 9 semanas consecutivas de salidas.

Consulta a continuación tablas de rentabilidad de 70 bolsas, 38 divisas y 44 materias primas.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: Semana 52

Los flujos de fondos de inversión y ETF’s netos en Estados Unidos durante la semana que terminó el 22 de Diciembre fueron los siguientes:

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s (Millones de dólares) – Semana 52
Semanal Media 4 semanas Acumulado desde inicio año
   – Acciones USA -7,535 -1,656 -291,647
   – Acciones Extranjero 4,334 673 -119,436
Acciones (Total) -3,201 -983 -411,080
Bonos 12,929 14,379 432,081
Monetarios 31,400 -995 715,883
Materias Primas 111 -413 43,665

Acciones
Reembolsos en fondos y ETF’s de renta variable producidos por las salidas en fondos domésticos, mientras que hay entradas en fondos extranjeros por tercera semana consecutiva. Este año las salidas son de 411.000 millones de dólares, algo más del doble que los 198.000 millones del año pasado.

Bonos
Continúan las entradas en fondos y ETF’s de renta fija durante 7 semanas consecutivas. En el acumulado anual las suscripciones son de 432.000 millones de dólares prácticamente el mismo nivel que en 2019.

Monetarios
Suscripciones en fondos de dinero, por lo que en este año el saldo positivo es de casi 716.000 millones de dólares frente a 565.000 millones el año anterior.

Materias primas
Ligeras entradas en ETF’s de materias primas después de 8 semanas de salidas. En lo que va de año las suscripciones se mantienen en unos 43.000 millones de dólares, por encima de los 8.000 millones del año pasado.

Lanzamiento Perpe Global Portfolio

Perpe Global Portfolio

Semanalmente en perpe.es indicaré la ponderación que asigno entre los 70 índices que publico cada fin de semana.

Se podrá considerar también posición en efectivo ó cash.

Únicamente sobre los índices convertidos a euros, no en divisa local.

No se tienen en cuenta coberturas sobre las distintas divisas de los índices.

Ni tampoco posiciones cortas sobre los índices.

El objetivo es crear una cartera ideal en la que estimaré aquéllos países o regiones que en mi opinión tienen más potencial.

El benchmark a batir es el MSCI AC World EUR.

La rentabilidad semanal de dicha cartera ideal se obtendrá a partir de la individual de cada índice multiplicada por la ponderación asignada.

A partir de esa rentabilidad, obtendré un índice con base 100 en semana 1 de 2021.

En ningún caso, representan recomendaciones de compra o venta sobre los índices que, como indico, está basado en estimaciones personales.

Tampoco recomendaré ningún producto de inversión, tales como acciones, futuros, fondos de inversión, ETF’s u otros para intentar replicar esta cartera ideal.

A continuación, ponderaciones iniciales en semana 1:

Index Country Weight
Cash Cash 35%
MSCI Emerging Markets EUR Emerging 25%
Kospi Korea 15%
VNI Vietnam 15%
S&P 500 United States 10%