Esta semana la contribución negativa vino por Corea y Vietnam, si bien fue debido a la caída de sus divisas frente al euro, que se depreciaron cerca del 1%. En los mercados frontera sí se detecta un mejor comportamiento que los desarrollados. Y también en cierto modo en emergentes por las importantes caídas, si bien es preferible esperar a confirmar esta situación.
Fue buena decisión mantener la posición en bolsa española, que quedó prácticamente plana mientras la mayoría de países de Europa terminaron cayendo, señal de una mayor fuerza relativa.
En cualquier caso, decido a aumentar la posición en efectivo hasta un 20%, porque considero que el mercado podría haber alcanzado un máximo relativo después de la estacionalidad positiva de abril.
La bajada semanal del Perpe Global Portfolio fue muy moderada, mientras que el MSCI AC World EUR cayó más del 0.7%.
