Perpe Global Portfolio: Semana 8

Aumentar un 20% el efectivo la semana pasada ha evitado una caída mayor en el Perpe Global Portfolio, que terminó bajando un 2.5% frente al 3.4% del MSCI AC World EUR.

Comenté que comenzaba un periodo estacional de bajadas, que creo no ha terminado aún, si bien ha aumentado la volatilidad y podrían producirse fuertes rebotes.

En cualquier caso, los países emergentes se están comportando relativamente peor, mientras que los frontera han aguantado mejor esta caída, sobre todo por Vietnam. Además, la bolsa española ha marcado señal positiva.

Con estas razones, reduzco un 10% adicional en MSCI Emerging Markets que destino al MSCI Frontier Markets. Nueva entrada del 10% en el VNI de Vietnam y del 20% en IBEX-35. El nivel de efectivo queda en el 20%.

Resumen semanal bolsas, divisas y materias primas: Semana 8

Bolsas

Importantes caídas en muchos índices de bolsas, de las que se salvó el IBEX 35, que terminó con una subida del 0.9%. De hecho, fue la mejor bolsa europea en febrero con una subida del 6%. La bolsa griega quedó ligeramente por encima, mientras que Alemania, Francia e Italia cayeron más del 1.2%. Importante caída de la bolsa china, superando el 5%, registrando su peor semana en exactamente un año. Segunda semana de caída del NASDAQ, que también se dejó cerca del 5%.

En el S&P 500 la bajada fue del 2.5% con un volumen fuerte, un 34% superior a la media de las 12 últimas semanas.

En febrero destacó la subida de Vietnam que superó el 10% y que acumula un ascenso del 46% en 7 meses, con sólo uno en negativo. A continuación Perú, Chile e Indonesia registraron subidas superiores al 6%. Portugal fue la única en negativo en Europa cayendo casi un 2%.

Bolsas en febrero: https://www.perpe.es/stock-exchange-month

Empieza el mes de marzo en unos días, que en media desde 1990 ha subido un 0.8% en un 61% de las veces. El año pasado durante ese mes sufrió un desplome del 12.5%, que fue la mayor bajada desde octubre de 2008.

A partir de la semana que viene se inicia un periodo estacional bastante negativo, más que por su caída media, por su duración. Considerando en media desde el año 2000, en las próximas 5 semanas se producen caídas, siendo la más negativa la semana próxima. La bajada media semanal en ese periodo es del 0.3%, con sólo un 49% de las ocasiones en positivo.

Bajada de casi 3 puntos del sentimiento alcista en la encuesta Investors Intelligence al nivel más bajo desde la semana del 6 de noviembre, tan sólo 2% por encima de la media del último año. Los alcistas en la American Association of Individual Investors caen algo más de un punto, pero superando en 11 puntos la media del último año.

Cae más del 23% la exposición a bolsa de los gestores activos del NAAIM Exposure Index esta semana hasta un 85%, aún en niveles relativamente elevados. Bajada del Market Vane hasta el 52%, de manera que la media de 4 semanas se mantiene en el mismo nivel durante 3 semanas consecutivas.

Segunda semana de entradas en fondos de inversión y ETF’s de acciones en Estados Unidos acumulando 23,000 millones de dólares.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: https://www.perpe.es/2021/02/26/ff0721

Divisas

Fuerte el dólar esta semana frente a prácticamente todas las divisas mundiales, con el euro cayendo ligeramente un 0.2%. Fuerte desplome de la lira turca del 7%, mayor bajada desde finales de agosto de 2018. Volvió a caer el peso mexicano frente al dólar y a continuación se situó el peso chileno. El yuan se depreció moderadamente después de dos semanas subiendo. La libra subió un 0.6% frente al euro.

Materias primas

Caída de metales preciosos e industriales, mientras que las agrícolas en general registraron subidas. El oro cayó por segunda semana un 2.7%, mientras que la plata cerró con una bajada del 3%. Destacó el café con un ascenso superior al 8%, situándose su precio al nivel más alto desde septiembre de 2017. Fuerte subida del petróleo del 3.8%, de manera que este año ya acumula alrededor del 25%.

Sin cambios en el Bloomberg Commodity mientras que el Bloomberg Agriculture subió un 1.4%. En el S&P Global Agribusiness la caída se moderó al 0.4%.

Una semana más continúan subiendo los fletes marítimos, con Harpex y VHSS al alza durante 36 semanas consecutivas, mientras que el China Containerized Freight Index registró una moderada caída después de 14 semanas subiendo. Todos avanzan más del 23% en lo que va de año.

Muy moderadas salidas en ETF’s de materias primas, acumulando entradas este año por unos 2,600 millones de dólares.

El próximo lunes sobre las 7:15 GMT+1 en Capital Radio analizaré datos de PMI’s que se publican ese mismo día https://www.capitalradio.es/directo

PMI Manufacturing: http://www.perpe.es/pmi-manufacturing

PMI Services: https://www.perpe.es/pmi-services

Consulta a continuación tablas de rentabilidad de 72 bolsas, 38 divisas y 44 materias primas.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: Semana 7

Los flujos de fondos de inversión y ETF’s netos en Estados Unidos durante la semana que terminó el 17 de Febrero fueron los siguientes:

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s (Millones de dólares) – Semana 7
Semanal Media 4 semanas Acumulado desde inicio año
   – Acciones USA 3,518 1,324 -23,141
   – Acciones Extranjero 8,646 2,506 16,847
Acciones (Total) 12,164 3,830 -6,294
Bonos 17,564 21,797 156,825
Monetarios 16,040 7,090 38,219
Materias Primas -33 230 2,619

Acciones
Segunda semana de entradas en fondos y ETF’s de renta variable tanto en fondos domésticos como extranjeros. En lo que va de año los reembolsos se moderan hasta 6.000 millones de dólares, mientras en el mismo periodo del año pasado eran de unos 1.600 millones.

Bonos
De nuevo importantes suscripciones en fondos y ETF’s de renta fija durante 15 semanas consecutivas por un total superior a los 282.000 millones de dólares. En el acumulado anual los inversores han suscrito casi 157.000 millones, por encima de los 113.000 millones que el año anterior en las mismas fechas.

Monetarios
Entradas en fondos de dinero esta semana que provoca que el saldo positivo acumulado este año aumente hasta 38.000 millones de dólares, superando los 20.000 millones en 2020.

Materias primas
Muy ligeras salidas en ETF’s de materias primas, acumulando 2.600 millones de dólares en lo que va de año, inferiores a los casi 4.000 millones en las mismas fechas del año pasado.

Perpe Global Portfolio: Semana 7

Terminó la semana el Perpe Global Portfolio ligeramente en positivo por el favorable impacto del MSCI Frontier Markets, mientras bajó el MSCI AC World EUR.

Se inicia un periodo estacionalmente negativo en estas próximas semanas, además de haberse producido las entradas más altas de la serie histórica en fondos de bolsa, con un sentimiento en el mercado aún demasiado alcista.

Por este motivo, reduzco 10% tanto en MSCI Emerging Markets como en MSCI Frontier Markets, aumentando de esa manera el efectivo hasta el 50%.

Resumen semanal bolsas, divisas y materias primas: Semana 7

Bolsas

Rebote del IBEX 35, que cerró la semana subiendo un 1.2%, en línea con la mayoría de bolsas europeas. Italia y Alemania fueron algunas de las que terminaron en negativo. Destaca Vietnam con una subida superando el 5% después del cierre durante varios días por el Año Nuevo Chino. En el caso de China el ascenso se limitó a algo más del 1%.

Cayó moderadamente un 0.7% el S&P 500 con un volumen relativamente por un día festivo, quedando un 16% por debajo de la media de las 12 últimas semanas.

A partir de la semana que viene se inicia un periodo estacional bastante negativo, más que por su caída media, por su duración. Considerando en media desde el año 2000, en las próximas 5 semanas se producen caídas, siendo la más negativa la semana próxima. La bajada media semanal en ese periodo es del 0.3%, con sólo un 49% de las ocasiones en positivo.

En la encuesta Investors Intelligence de nuevo ligero aumento de los alcistas esta semana, que se coloca en el 59%, 5 puntos por encima de la media del último año. El sentimiento alcista en la American Association of Individual Investors continúa ascendiendo hasta el nivel más alto en 10 semanas.

Fuerte aumento de la exposición a bolsa de los gestores activos del NAAIM Exposure Index hasta un 110%, tercer nivel más alto desde que comenzó la encuesta en el año 2006. Vuelve a subir el Market Vane hasta el 53%, de manera que la media de 4 semanas continúa por encima del 50%.

Casi 20,000 millones de dólares en fondos de inversión y ETF’s de acciones en Estados Unidos, segundo nivel histórico más alto después de la semana del 11 de noviembre.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: https://www.perpe.es/2021/02/19/ff0621

Divisas

Volvió a caer moderadamente el dólar frente al euro esta semana, aunque este año aún se aprecia más del 1%. Fuerte subida de la libra del 1.4%, de manera que está entre las que más avanzan con un 3.8%, sólo por detrás de la lira turca. Importante caída del peso colombiano y mexicano frente al dólar. Y el yuan subió muy ligeramente por segunda semana consecutiva.

Materias primas

Una semana más de subidas en la mayoría de materias primas. En cualquier caso, el oro continúa muy débil y bajó un 2.5%, mientras que las mineras lo hicieron en mayor medida. El cobre registró su mayor subida semanal desde septiembre de 2018, situándose su precio al nivel más alto desde septiembre de 2011. Moderada caía del petróleo después de dos semanas subiendo con fuerza.

Cuarta semana consecutiva de subida del Bloomberg Commodity acumulando casi un 8% en ese periodo. El índice Bloomberg Agriculture avanzó más del 2%, por encima del 1.3% del S&P Global Agribusiness.

Salidas en ETF’s de materias primas cercanas a los 600 millones de dólares.

Consulta a continuación tablas de rentabilidad de 72 bolsas, 38 divisas y 44 materias primas.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: Semana 6

Los flujos de fondos de inversión y ETF’s netos en Estados Unidos durante la semana que terminó el 10 de Febrero fueron los siguientes:

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s (Millones de dólares) – Semana 6
Semanal Media 4 semanas Acumulado desde inicio año
   – Acciones USA 19,860 -1,037 -26,659
   – Acciones Extranjero 11,834 2,456 8,201
Acciones (Total) 31,694 1,420 -18,458
Bonos 18,576 23,091 139,263
Monetarios 6,210 1,009 22,179
Materias Primas -570 485 2,652

Acciones
Suscripciones por más de 31.000 millones de dólares esta semana en fondos y ETF’s de renta variable, nivel más alto de toda la serie histórica que comenzó en 2007. En el acumulado anual las salidas se reducen hasta 18.000 millones de dólares, exactamente el doble del año anterior en las mismas fechas.

Bonos
Continúan las importantes suscripciones en fondos y ETF’s de renta fija durante 14 semanas consecutivas. En lo que va de año las entradas son de 139.000 millones de dólares, por encima de los casi 94.000 millones del año pasado en el mismo periodo.

Monetarios
Alternando en el último mes cada semana entradas y salidas, durante ésta se producen suscripciones en fondos de dinero de manera que el saldo positivo acumulado es de 22.000 millones de dólares, superando los 12.000 millones en 2020.

Materias primas
Salidas en ETF’s de materias primas, por lo que las entradas son de unos 2.700 millones de dólares en lo que va de año, inferiores a los 3.300 millones en el mismo periodo del año anterior.

Perpe Global Portfolio: Semana 6

Subiendo el MSCI AC World EUR en 8 de las últimas 9 semanas, con el sentimiento también en niveles elevados y fuertes entradas en fondos de bolsa, prefiero continuar con 30% en efectivo a la espera de caídas.

El índice MSCI Emerging Markets ha tenido un comportamiento relativamente positivo, pero no así el MSCI Frontier Markets, que ha lastrado la rentabilidad por haber terminado la semana en negativo.

Con esto, el Perpe Global Portfolio subió moderadamente un 0.2%, por debajo de casi un 1% del MSCI AC World EUR.

Resumen semanal bolsas, divisas y materias primas: Semana 6

Bolsas

España y Portugal fueron las peores bolsas esta semana en Europa, y también entre las que más bajaron del mundo, con caídas alrededor del 2%. La mayoría de bolsas continuaron las subidas con China subiendo un 4.5% a pesar de un par de días festivos. En Estados Unidos los índices avanzaron por segunda semana y de nuevo el Russell de las 2000 pequeñas compañías lideró las subidas en Estados Unidos con un 2.5%.

En el caso del S&P 500 la subida fue del 1.2%, por lo que ya acumula este año un 4.8%. El volumen también fue más bajo que la semana pasada, un 1% inferior a la media de las 12 últimas semanas.

Aumenta ligeramente el sentimiento alcista en la encuesta Investors Intelligence, aunque se sitúa aún por debajo de 60% esta semana con la media de 4 semanas al nivel más bajo en 12 semanas. Sin embargo, los alcistas de la American Association of Individual Investors suben 8 puntos porcentuales hasta el nivel más alto en 6 semanas.

Fuerte aumento de la exposición a bolsa de los gestores activos del NAAIM Exposure Index hasta un 110%, tercer nivel más alto desde que comenzó la encuesta en el año 2006. Desciende dos puntos el Market Vane, aunque acumula 12 semanas por encima del 50%.

Fuertes reembolsos en fondos de inversión y ETF’s de acciones en Estados Unidos al nivel más alto en 14 semanas, con salidas por más de 46,000 millones de dólares este año.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: https://www.perpe.es/2021/02/12/ff0521

Divisas

Algo más del 1% se depreció el dólar frente al euro, prácticamente compensando la subida de la semana pasada. También cayó la libra, aunque de forma más moderada. Peso chileno y colombiano entre las divisas que más se apreciaron frente al dólar esta semana. El yuan subió también ligeramente y ya sube un 1.2% en el acumulado anual.

Materias primas

Continuó la subida de las materias primas esta semana, aunque casi todas las agrícolas terminaron cayendo. Ligera subida del oro, mientras que la plata acumula 5 semanas en positivo con casi un 11%. También avanzó el petróleo más del 4.5%, por lo que la subida es superior al 20% en lo que va de año. Café y cacao registraron las mayores bajadas.

Con una subida acumulada de casi el 8% en las primeras semanas del año, el Bloomberg Commodity se sitúa al nivel más alto desde octubre de 2018. Sin apenas cambios en el Bloomberg Agriculture, mientras que el S&P Global Agribusiness subió de nuevo cerca del 2%.

Otra semana más sigue el fuerte ascenso de los fletes marítimos, con Harpex y VHSS registrando 34 semanas consecutivas subiendo, mientras que el China Containerized Freight Index sólo ha caído en una ocasión en las últimas 27 semanas.

Entradas en ETF’s de materias primas al nivel más alto desde inicios de agosto del año pasado.

Consulta a continuación tablas de rentabilidad de 72 bolsas, 38 divisas y 44 materias primas.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: Semana 5

Los flujos de fondos de inversión y ETF’s netos en Estados Unidos durante la semana que terminó el 3 de Febrero fueron los siguientes:

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s (Millones de dólares) – Semana 5
Semanal Media 4 semanas Acumulado desde inicio año
   – Acciones USA -12,655 -8,769 -46,567
   – Acciones Extranjero -9,069 -319 -3,633
Acciones (Total) -21,725 -9,088 -50,200
Bonos 27,935 24,220 120,689
Monetarios -13,321 964 15,969
Materias Primas 1,561 474 3,222

Acciones
Fuertes salidas en fondos y ETF’s de renta variable con reembolsos tanto en fondos domésticos como extranjeros, igual que sucedió la semana pasada. En lo que va de año las salidas son de 50.000 millones de dólares, mientras el año pasado en las mismas fechas eran de 22.000 millones.

Bonos
Suscripciones en fondos y ETF’s de renta fija al nivel más alto de toda la serie histórica que comenzó en 2007. En el acumulado anual las entradas son de 120.000 millones de dólares, por encima de los 80.000 millones del año anterior en el mismo periodo.

Monetarios
Salidas en fondos de dinero, acumulando suscripciones este año por casi 16.000 millones de dólares, prácticamente el mismo nivel que en 2020.

Materias primas
Importantes suscripciones en ETF’s de materias primas al nivel más alto desde la primera semana de Agosto. Este año las entradas superan los 3.000 millones de dólares, por encima de los 2.500 millones en el mismo periodo del año anterior.

Perpe Global Portfolio: Semana 5

Esta semana no se pudo capturar el fuerte rebote en el Perpe Global Portfolio, que terminó subiendo algo más del 3%, frente a un 5.3% del MSCI AC World EUR.

Aumento un 10% en el MSCI Frontier Markets, que ha consolidado un apoyo importante esta semana y, si llegan las caídas globales, en este índice podrían ser más limitadas.

Aún se mantiene un 30% de efectivo para utilizarlo progresivamente en otros índices.