Debilidad del IBEX 35 esta semana, uno de los pocos índices en negativo en Europa, con una bajada superior al 1%, sólo por detrás de la bolsa griega que perdió 3.8%. En cualquier caso, las subidas fueron muy moderadas en casi todas las bolsas. China volvió a subir con fuerza esta semana más del 7% situándose entre las mejores de la semana, de manera que el ascenso este año está cerca del 11%. De nuevo el NASDAQ subió algo más del 4%, acumulando un 18% en lo que va de año.

También el S&P 500 continuó relativamente fuerte subiendo un 1.8%, por lo que la pérdida acumulada este año se reduce a sólo un 1.4%. El volumen fue un 12% inferior a la media de las últimas 12 semanas.

La semana que viene comienza la temporada de resultados en Estados Unidos, con la presentación de unas 40 empresas del S&P 500. En este momento, el mercado espera un descenso tanto del beneficio operativo como del total alrededor del 45% con respecto al mismo periodo del año anterior. En el caso de las ventas, la caída interanual estimada es del 14%, la más fuerte desde el tercer trimestre de 2009. Tan sólo indicar que la semana próxima, excepto el año pasado, ha terminado en positivo desde 2008 con una media del 1.8%, de manera que podría verse continuación de la subida en línea con las dos anteriores.

Aumenta 5 puntos el sentimiento alcista en la encuesta de la American Association of Individual Investors esta semana, si bien tan sólo está en el 27%, muy lejos de marcar niveles extremos. Sin embargo, Investors Intelligence continúan aumentando los alcistas y la media de 4 semanas se sitúa en 56%. Esta situación ha sucedido el 11% del tiempo y no necesariamente significa que pueda subir algo más, ya que después de 4 semanas el S&P 500 subía en un 67% de las ocasiones, en media un 0.6%.

Sin apenas cambios en el Market Vane aunque la media de 4 semanas se sitúa en 39%, todavía al nivel más alto desde la semana del 20 de marzo. Aumentan la exposición a bolsa los gestores del NAAIM Exposure Index hasta un 85%, 16 puntos por encima de la media del último año.

De nuevo fuertes reembolsos en fondos de inversión y ETF’s de acciones en Estados Unidos, en las últimas 3 semanas superan los 33,000 millones de dólares.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: https://www.perpe.es/2020/07/10/ff2720

Cayó casi 0.5% el dólar frente al euro sumando 3 semanas de caídas, mientras que la libra se apreció por segunda semana, aunque todavía pierde más del 5% en lo que va de año. El yuan se apreció casi un 1% frente al dólar, motivado en parte por mayor confianza en la recuperación y las subidas bursátiles de las últimas semanas. Peso mexicano y real brasileño continuaron depreciándose esta semana y están entre las divisas que más caen en lo que va de año.

Continúa subiendo el oro por quinta semana consecutiva, situándose al nivel más alto desde septiembre de 2011. Esto provoca que las mineras de oro suban también con fuerza, acumulando alrededor del 28% en lo que va de año. También la plata está al alza, aunque en este caso es el máximo desde septiembre de 2016. Disparidad esta semana en el petróleo con el West Texas cayendo ligeramente, mientras que el Brent subió un 7%. Sólo el arroz y el zumo de naranja están en positivo este año entre las materias primas agrícolas.

Subida similar en el Bloomberg Commodity y S&P GSCI del 1.5% esta semana, aunque todavía pierden más del 17% y 22% este año respectivamente.

En los ETF’s de materias primas sigue entrando dinero, casi 36,000 millones de dólares en lo que va de año, muy por encima de los 700 millones el año pasado.

El jueves de la semana que viene se publicarán datos macro en China, que comentaré como habitualmente sobre las 7:15 GMT+2 en Capital Radio https://www.capitalradio.es/directo

Consulta a continuación tablas de rentabilidad de 70 bolsas, 38 divisas y 43 materias primas.

Rebote de las bolsas mundiales esta semana, con el IBEX 35 recuperando la caída de la anterior con una subida de más del 3%. Junto a Italia y Alemania registró los mayores ascensos semanales en Europa. Los índices estadounidenses siguen muy fuertes, liderando claramente el NASDAQ que acumula una subida de casi el 14% en lo que va de año. China fue la mejor durante la semana con casi un 6% al alza.

Con una sesión menos por el cierre de la bolsa el viernes, el S&P 500 subió un 4%, cumpliéndose la pauta que indicaba la semana pasada de que ésta sería positiva. Obviamente el volumen fue más bajo por un día menos de cotización, pero incluso mucho menos que lo normal, 34% menos que la media de las últimas 12 semanas.

Todavía el índice está en negativo este año con una bajada algo superior al 3%, algo que ha sucedido al llegar a estas fechas en sólo 20 años de un total de 70. De ellos, en sólo 2 ocasiones terminó claramente en positivo con una rentabilidad alrededor del 12%, en otras 2 subió menos del 1%, y el resto de veces acabó terminando el año en negativo.

Junio fue un mes positivo en casi todos los índices, con el IBEX 35 subiendo sólo un 2%, lejos del 6% que subieron las bolsas italiana o alemana.

Bolsas Junio: https://www.perpe.es/stock-exchange-month

En el segundo trimestre del año se han registrado subidas en prácticamente todas las bolsas mundiales, después de la caída del anterior.

Bolsas Segundo Trimestre: https://www.perpe.es/2020/07/02/ws2q20

Se reduce tanto el sentimiento alcista como el bajista esta semana en la encuesta de la American Association of Individual Investors, aunque sólo en 2 y 3 puntos respectivamente, de manera que los neutrales, que representan el 32%, se sitúan al nivel más alto desde la semana del 14 de febrero. En el caso de Investors Intelligence los alcistas descienden también ligeramente en casi 3 puntos, aunque la media de 4 semanas está casi en 56%, nivel más alto desde finales de enero.

Continúa en 39% el Market Vane con la media de 4 semanas lejos de 50 y todavía al nivel más alto desde la semana del 20 de marzo. Vuelven a reducir exposición a bolsa los gestores del NAAIM Exposure Index, con una caída de 5 puntos hasta 71%, que es el nivel más bajo en 6 semanas.

De nuevo vuelven los fuertes reembolsos a los fondos de inversión y ETF’s de acciones en Estados Unidos con algo más de 14,000 millones de dólares durante la semana, superando ya los 100,000 millones en lo que va de año.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: https://www.perpe.es/2020/07/03/ff2620

Ligera apreciación del euro frente al dólar esta semana, queda prácticamente plano este año. Bajó el yen junto a otras divisas asiáticas, aunque el yuan se apreció mínimamente. Subió la libra frente al euro, si bien en lo que va de año todavía se deja casi un 6%. Real brasileño, rand sudafricano y peso mexicano siguen como las que más se desploman este año.

Subida generalizada de las materias primas, destacando el rebote del arroz después de caer con fuerza más del 33% durante las 3 semanas anteriores. Petróleo y gas natural subieron más del 5% y 12% respectivamente, en el segundo caso acumulaba 5 semanas en negativo. En las materias primas agrícolas se produjeron caídas, con el arroz continuando su bajada con un 3% esta semana. El petróleo cayó más de un 3% y el gas natural casi 8%, bajando 37% y 30% respectivamente en lo que va de año.

El ascenso del 3.8% del índice Bloomberg Commodity fue el mayor desde marzo de 2016, mientras que el Bloomberg Agriculture subió casi 5%. En lo que se refiere a aquéllos relacionado con el comercio, en concreto con los fletes marítimos, el Baltic Dry Index acumula 7 semanas en positivo, situándose al mismo nivel que en octubre del año pasado y con una subida de más del 70% en lo que va de año.

Siguen las entradas en ETF’s de materias primas con más de 28,000 millones de dólares en 14 semanas y tan sólo una semana de salidas en este año.

Entre los PMI’s publicados se observa la esperada V en algunos países, destacando China y Vietnam en Asia y Francia e Irlanda en Europa en lo que se refiere al sector manufacturas. España todavía se encuentra en contracción junto al resto de países europeos.

PMI Manufacturing: http://www.perpe.es/pmi-manufacturing

Consulta a continuación tablas de rentabilidad de 70 bolsas, 38 divisas y 43 materias primas.

Más del 3% cayó el IBEX 35 esta semana, entre los índices mundiales que más bajó junto a otros como Austria y Grecia. Todos ellos también registran las mayores caídas en lo que va de año, entre el 25% y 30%. India, China y Japón estuvieron entre las pocas bolsas que subieron esta semana. Turquía se sitúa ligeramente en positivo en lo que va de año, junto a la bolsa de Dinamarca y NASDAQ.

La bajada en el S&P 500 fue del 2.9%, de manera que en el acumulado anual ya vuelve a dejarse casi un 7%. Por tanto, se cumplió la pauta de caída después del vencimiento de la semana pasada. Estadísticamente la próxima se produciría un rebote, ya que desde 1990 ha subido un 70% de las ocasiones en media 0.65%. Y además teniendo en cuenta la pauta positiva de los primeros días del mes. Esta semana el volumen se situó exactamente en el mismo nivel que la media de las últimas 12 semanas.

En pocos días comienza el mes de julio, que es el único alcista entre junio y septiembre incluidos. Desde 1990 subió un 57% de las ocasiones en media cerca del 1%. De hecho, en los últimos 5 años el S&P 500 terminó en positivo en este próximo mes.

Durante la semana el FMI ha revisado estimaciones de crecimiento para este año en las que prácticamente en todos los países ha recortado el PIB frente a su anterior previsión en abril. Destacan España, Italia y Francia entre las mayores bajadas cercanas al 13%. En Estados Unidos la caída sería del 8%, mientras que China seguiría teniendo un crecimiento positivo del 1% este año con un rebote superior al 8% durante el año próximo. De hecho, los países emergentes aguantarán mejor la crisis con una bajada limitada al 3%, recuperando casi el año que viene un 6%. En el caso de los desarrollados el desplome se espera que sea del 8% y un rebote cercano al 5% en 2021.

PIB Estimaciones en 2020: http://www.perpe.es/gdp-forecast

PIB Trimestral: https://www.perpe.es/gdp-quarter

Sin prácticamente cambios frente a la semana pasada en la encuesta de la American Association of Individual Investors, con los bajistas aumentando sólo 1 puntos hasta 49%. Sin embargo, en el Investors Intelligence el sentimiento alcista sigue aumentando hasta el nivel más alto desde la semana del 24 de enero. El indicador de alcistas entre bajistas se ha situado por encima de 3 de manera que, aunque es negativo para el mercado por sentimiento contrario, puede estar en ese valor durante varias semanas.

Ligera bajada del Market Vane hasta 39%, si bien la media de 4 semanas continúa al nivel más alto desde la semana del 20 de marzo, pero lejos de nivel de 50. Baja la expsición a bolsa en 12 puntos entre los gestores del NAAIM Exposure Index, de manera que se sitúa al nivel más bajo desde la semana del 22 de mayo.

Los inversores han vuelto a reembolsar fondos de inversión y ETF’s de acciones en Estados Unidos en casi 6,000 millones de dólares esta semana y en lo que va de año ya acumulan salidas por 87,000 millones.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: https://www.perpe.es/2020/06/19/ff2420

Prácticamente plano el euro frente al dólar esta semana. Pocos movimientos también en el yen y la libra, en este último caso con una depreciación superior al 6% en lo que va de año. El yuan se apreció muy ligeramente frente al dólar en línea con otras divisas asiáticas.

Oro y plata subieron esta semana por encima del 1%, con avances también en varios metales industriales, destacando la subida del cobre y aluminio por sexta semana consecutiva. En las materias primas agrícolas se produjeron caídas, con el arroz continuando su bajada con un 3% esta semana. El petróleo cayó más de un 3% y el gas natural casi 8%, bajando 37% y 30% respectivamente en lo que va de año.

El índice Bloomberg Commodity bajó 2.1%, menos que el RJ/CRB y S&P GSCI, ambos con una fuerte caída del 27% este año. El índice S&P Global Agribusiness se dejó un 3.5% durante la semana y ya pierde 21% en lo que va de año.

Moderadas entradas en ETF’s de materias primas acumulando 13 semanas consecutivas por más de 26,000 millones de dólares, aunque la media de 4 semanas continúa descendiendo.

La semana que viene se publicarán datos de PMI’s en todos los países para el mes de junio, visto que en algunos avanzando fueron mejor de lo esperado, parece que servirán para confirmar la recuperación gradual y conocer qué países presentan más dinamismo.

PMI Manufacturing: http://www.perpe.es/pmi-manufacturing

Consulta a continuación tablas de rentabilidad de 70 bolsas, 38 divisas y 40 materias primas.

Rebote de las bolsas registrándose sólo caídas entre varios índices asiáticos. La subida del IBEX 35 fue del 1.7%, de manera que en las últimas 4 semanas sube 10.7%. Irlanda, Holanda e Italia estuvieron entre los mejores con ascensos alrededor del 4%. Continúa entre las peores la bolsa española acumulando una bajada superior al 22% este año, con Austria y Grecia cayendo un 27%.

Subida del 1.9% en el S&P 500, así que no se cumplió la pauta de ser una de las peores del año, si bien después del vencimiento de ayer mostró cierta debilidad. El volumen fue un 3% mayor que la media de las últimas 12 semanas.

Prácticamente todas las compañías del S&P 500 han presentado ya sus resultados del primer trimestre con una bajada del beneficio operativo del 48% frente al año anterior. El desplome en el beneficio total es del 66%. Actualmente se estima una caída en segundo trimestre del 43%.

En el Investors Sentiment cayó el número de bajistas provocada por la encuesta de la American Association of Individual Investors, con 24%, 10 puntos menos que la semana pasada. En el Investors Intelligence también se redujeron, pero sólo un 2%. De hecho, en este último caso el indicador de alcistas entre bajistas está muy cerca de 3, que por sentimiento contrario no sería positivo para el mercado, si bien puede situarse durante muchas semanas por encima.

Continúa al alza progresivamente el Market Vane registrando 40% esta semana y con la media de 4 semanas al nivel más alto desde la semana del 20 de marzo, cuando se registró el mínimo en las bolsas. En el NAAIM Exposure Index los gestores han vuelto a aumentar la exposición a bolsa hasta 88%. La media de 4 semanas se sitúa al nivel más alto desde la semana del 31 de enero.

Fuertes entradas en fondos de inversión y ETF’s de acciones en Estados Unidos por más de 15,000 millones de dólares, con la media de 4 semanas situándose ligeramente en positivo.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: https://www.perpe.es/2020/06/19/ff2420

Cayó el euro esta semana alrededor del 0.8% frente al dólar y yuan. En el caso del yen la apreciación fue del 1.2%. Entre las mayores bajadas se encuentra la libra, casi 1% frente al euro. En cualquier caso, el dólar continúa relativamente fuerte este año, con sólo 8 divisas apreciándose ligeramente.

Subidas en la mayoría de materias primas destacando el petróleo que con una subida superior al 9% recupera la bajada de la semana anterior. Casi un 1% subió el oro, que este año sube 15%, mientras que el avance semanal de la plata fue del 2%. Continúa desplomándose un 12%, así que sólo sube 7.6% este año después de haber llegado a subir 57% hace tan sólo 2 semanas. El oro registró la mayor subida desde la semana del 10 de abril, mientras que la plata no sufrió cambios.

Continúa subiendo el cobre por quinta semana consecutiva, igual que el aluminio. Ligera caída del mineral de hierro después de 6 semanas subiendo. El índice Bloomberg Commodity subió 1.4%, mientras que en el RJ/CRB fue casi el doble y mucho más en el S&P GSCI que registró un 4.3%.

Incluyo en la tabla de materias primas el índice S&P Global Agribusiness, que este baja casi un 19% a pesar del rebote superior al 9% en las últimas 4 semanas.

Continúan las compras de ETF’s de materias primas aunque de manera más moderada, pero acumulan 12 semanas en positivo por más de 26,000 millones de dólares.

Los datos macro de China fueron peores de lo esperado, demostrando que la recuperación será más lenta de lo esperado, como confirmó el Asian Development Bank en una actualización de sus previsiones. Para el gigante asiático ha reducido su estimación de PIB en 5 décimas desde la anterior en abril hasta el 1.8%. Espera que los emergentes en Asia sólo crezcan un 0.1%, con Bangladesh y Vietnam entre los mejores creciendo un 4.5% y 4.1% respectivamente, aún así lejos de su crecimiento potencial.

La próxima semana se publicarán datos de PMI’s avanzados para el mes de junio, de los cuales se espera continúe la mejoría frente al mes anterior.

PMI Manufacturing: http://www.perpe.es/pmi-manufacturing

Consulta a continuación tablas de rentabilidad de 70 bolsas, 38 divisas y 40 materias primas.

Caídas en la mayoría de bolsas mundiales con el IBEX 35 entre los peores con una caída del 7.4%. En varios países europeos se registraron las mayores bajadas, entre ellos Irlanda, Alemania y Francia, todos alrededor del 7%. En el acumulado anual la bolsa española cae un 24%, sólo Austria, Grecia y Colombia bajan algo más.

Fuerte caída del 4.8% en el S&P 500, la mayor bajada desde el desplome de la semana que terminó el 20 de marzo. Además, el volumen fue considerablemente más alto, 19% por encima de la media de las últimas 12 semanas.

Prácticamente todas las compañías del S&P 500 han presentado ya sus resultados del primer trimestre con una bajada del beneficio operativo del 48% frente al año anterior. El desplome en el beneficio total es del 66%. Actualmente se estima una caída en segundo trimestre del 43%.

Estando casi en la mitad del año, desde 1950 sólo en 12 ocasiones anteriores ha llegado el índice con esta debilidad. Entre los años que también sucedió se encuentran 2001, 2002 y 2008, todos con fuertes pérdidas. De hecho, sólo terminó en positivo en 1982 y 1984.

Además, la próxima semana es la peor en media del año, considerando los últimos 30 años, sólo subió un 37% de las veces, con una caída media del 0.8%.

Sin cambios significativos esta semana el Investors Sentiment aunque los bajistas se sitúan al nivel más bajo desde la semana del 28 de febrero, algo producido sobre todo por el Investors Intelligence. En este caso los alcistas están ya 6 puntos por encima de la media del último año. La media de 4 semanas se sitúa por encima de 52%, pero no son niveles extremos y es algo que se ha producido un 28% del tiempo. En la encuesta de la American Association of Individual Investors la media de 4 semanas de alcistas está por debajo de 33%, justo en la media del último año.

Sigue subiendo el Market Vane hasta 37%, nivel más alto desde la semana del 13 de marzo, pero continúa lejos del nivel de 50. Los gestores reducen exposición a bolsa como se aprecia en el NAAIM Exposure Index en algo más de 14 puntos sólo en la última semana. En cualquier caso, la media de 4 semanas se sitúa al nivel más alto desde la semana del 14 de febrero.

Vuelven a producirse reembolsos en fondos de inversión y ETF’s de acciones en Estados Unidos por unos 6,000 millones de dólares. Este año las salidas son de 97,000 millones de dólares.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: https://www.perpe.es/2020/06/12/ff2320

Ligera apreciación del dólar frente al euro esta semana, que había caído 4.7% en las últimas 4 semanas. El yen fue la divisa que más subió, un 2% frente al euro. Este año casi todas las divisas mundiales con caídas, destacando el real brasileño, rand sudafricano y peso mexicano superando el 20%.

Bajadas también en las materias primas esta semana, con el petróleo cayendo más del 8% después de 6 semanas subiendo. Este año baja algo más del 40%. Desplome del 22% del arroz después de llegar muy cerca de su máximo histórico. El oro registró la mayor subida desde la semana del 10 de abril, mientras que la plata no sufrió cambios.

Cuarta semana de subida del cobre acumulando casi 12% y fortaleza en el mineral de hierro con 6 semanas al alza. El índice Bloomberg Commodity terminó con una caída del 1.5%, más reducida que el RJ/CRB y S&P GSCI que bajaron 3.4%.

Continúa entrando dinero en ETF’s de materias primas, más de 25,000 millones de dólares en las últimas 11 semanas.

El lunes se publicarán datos macro en China, que comentaré en Capital como sobre las 7:15 GMT+2 https://www.capitalradio.es/directo

Consulta a continuación tablas de rentabilidad de 70 bolsas, 38 divisas y 40 materias primas.