Perpe Global Portfolio: Semana 7

Terminó la semana el Perpe Global Portfolio ligeramente en positivo por el favorable impacto del MSCI Frontier Markets, mientras bajó el MSCI AC World EUR.

Se inicia un periodo estacionalmente negativo en estas próximas semanas, además de haberse producido las entradas más altas de la serie histórica en fondos de bolsa, con un sentimiento en el mercado aún demasiado alcista.

Por este motivo, reduzco 10% tanto en MSCI Emerging Markets como en MSCI Frontier Markets, aumentando de esa manera el efectivo hasta el 50%.

Resumen semanal bolsas, divisas y materias primas: Semana 7

Bolsas

Rebote del IBEX 35, que cerró la semana subiendo un 1.2%, en línea con la mayoría de bolsas europeas. Italia y Alemania fueron algunas de las que terminaron en negativo. Destaca Vietnam con una subida superando el 5% después del cierre durante varios días por el Año Nuevo Chino. En el caso de China el ascenso se limitó a algo más del 1%.

Cayó moderadamente un 0.7% el S&P 500 con un volumen relativamente por un día festivo, quedando un 16% por debajo de la media de las 12 últimas semanas.

A partir de la semana que viene se inicia un periodo estacional bastante negativo, más que por su caída media, por su duración. Considerando en media desde el año 2000, en las próximas 5 semanas se producen caídas, siendo la más negativa la semana próxima. La bajada media semanal en ese periodo es del 0.3%, con sólo un 49% de las ocasiones en positivo.

En la encuesta Investors Intelligence de nuevo ligero aumento de los alcistas esta semana, que se coloca en el 59%, 5 puntos por encima de la media del último año. El sentimiento alcista en la American Association of Individual Investors continúa ascendiendo hasta el nivel más alto en 10 semanas.

Fuerte aumento de la exposición a bolsa de los gestores activos del NAAIM Exposure Index hasta un 110%, tercer nivel más alto desde que comenzó la encuesta en el año 2006. Vuelve a subir el Market Vane hasta el 53%, de manera que la media de 4 semanas continúa por encima del 50%.

Casi 20,000 millones de dólares en fondos de inversión y ETF’s de acciones en Estados Unidos, segundo nivel histórico más alto después de la semana del 11 de noviembre.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: https://www.perpe.es/2021/02/19/ff0621

Divisas

Volvió a caer moderadamente el dólar frente al euro esta semana, aunque este año aún se aprecia más del 1%. Fuerte subida de la libra del 1.4%, de manera que está entre las que más avanzan con un 3.8%, sólo por detrás de la lira turca. Importante caída del peso colombiano y mexicano frente al dólar. Y el yuan subió muy ligeramente por segunda semana consecutiva.

Materias primas

Una semana más de subidas en la mayoría de materias primas. En cualquier caso, el oro continúa muy débil y bajó un 2.5%, mientras que las mineras lo hicieron en mayor medida. El cobre registró su mayor subida semanal desde septiembre de 2018, situándose su precio al nivel más alto desde septiembre de 2011. Moderada caía del petróleo después de dos semanas subiendo con fuerza.

Cuarta semana consecutiva de subida del Bloomberg Commodity acumulando casi un 8% en ese periodo. El índice Bloomberg Agriculture avanzó más del 2%, por encima del 1.3% del S&P Global Agribusiness.

Salidas en ETF’s de materias primas cercanas a los 600 millones de dólares.

Consulta a continuación tablas de rentabilidad de 72 bolsas, 38 divisas y 44 materias primas.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: Semana 6

Los flujos de fondos de inversión y ETF’s netos en Estados Unidos durante la semana que terminó el 10 de Febrero fueron los siguientes:

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s (Millones de dólares) – Semana 6
Semanal Media 4 semanas Acumulado desde inicio año
   – Acciones USA 19,860 -1,037 -26,659
   – Acciones Extranjero 11,834 2,456 8,201
Acciones (Total) 31,694 1,420 -18,458
Bonos 18,576 23,091 139,263
Monetarios 6,210 1,009 22,179
Materias Primas -570 485 2,652

Acciones
Suscripciones por más de 31.000 millones de dólares esta semana en fondos y ETF’s de renta variable, nivel más alto de toda la serie histórica que comenzó en 2007. En el acumulado anual las salidas se reducen hasta 18.000 millones de dólares, exactamente el doble del año anterior en las mismas fechas.

Bonos
Continúan las importantes suscripciones en fondos y ETF’s de renta fija durante 14 semanas consecutivas. En lo que va de año las entradas son de 139.000 millones de dólares, por encima de los casi 94.000 millones del año pasado en el mismo periodo.

Monetarios
Alternando en el último mes cada semana entradas y salidas, durante ésta se producen suscripciones en fondos de dinero de manera que el saldo positivo acumulado es de 22.000 millones de dólares, superando los 12.000 millones en 2020.

Materias primas
Salidas en ETF’s de materias primas, por lo que las entradas son de unos 2.700 millones de dólares en lo que va de año, inferiores a los 3.300 millones en el mismo periodo del año anterior.

Perpe Global Portfolio: Semana 6

Subiendo el MSCI AC World EUR en 8 de las últimas 9 semanas, con el sentimiento también en niveles elevados y fuertes entradas en fondos de bolsa, prefiero continuar con 30% en efectivo a la espera de caídas.

El índice MSCI Emerging Markets ha tenido un comportamiento relativamente positivo, pero no así el MSCI Frontier Markets, que ha lastrado la rentabilidad por haber terminado la semana en negativo.

Con esto, el Perpe Global Portfolio subió moderadamente un 0.2%, por debajo de casi un 1% del MSCI AC World EUR.

Resumen semanal bolsas, divisas y materias primas: Semana 6

Bolsas

España y Portugal fueron las peores bolsas esta semana en Europa, y también entre las que más bajaron del mundo, con caídas alrededor del 2%. La mayoría de bolsas continuaron las subidas con China subiendo un 4.5% a pesar de un par de días festivos. En Estados Unidos los índices avanzaron por segunda semana y de nuevo el Russell de las 2000 pequeñas compañías lideró las subidas en Estados Unidos con un 2.5%.

En el caso del S&P 500 la subida fue del 1.2%, por lo que ya acumula este año un 4.8%. El volumen también fue más bajo que la semana pasada, un 1% inferior a la media de las 12 últimas semanas.

Aumenta ligeramente el sentimiento alcista en la encuesta Investors Intelligence, aunque se sitúa aún por debajo de 60% esta semana con la media de 4 semanas al nivel más bajo en 12 semanas. Sin embargo, los alcistas de la American Association of Individual Investors suben 8 puntos porcentuales hasta el nivel más alto en 6 semanas.

Fuerte aumento de la exposición a bolsa de los gestores activos del NAAIM Exposure Index hasta un 110%, tercer nivel más alto desde que comenzó la encuesta en el año 2006. Desciende dos puntos el Market Vane, aunque acumula 12 semanas por encima del 50%.

Fuertes reembolsos en fondos de inversión y ETF’s de acciones en Estados Unidos al nivel más alto en 14 semanas, con salidas por más de 46,000 millones de dólares este año.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: https://www.perpe.es/2021/02/12/ff0521

Divisas

Algo más del 1% se depreció el dólar frente al euro, prácticamente compensando la subida de la semana pasada. También cayó la libra, aunque de forma más moderada. Peso chileno y colombiano entre las divisas que más se apreciaron frente al dólar esta semana. El yuan subió también ligeramente y ya sube un 1.2% en el acumulado anual.

Materias primas

Continuó la subida de las materias primas esta semana, aunque casi todas las agrícolas terminaron cayendo. Ligera subida del oro, mientras que la plata acumula 5 semanas en positivo con casi un 11%. También avanzó el petróleo más del 4.5%, por lo que la subida es superior al 20% en lo que va de año. Café y cacao registraron las mayores bajadas.

Con una subida acumulada de casi el 8% en las primeras semanas del año, el Bloomberg Commodity se sitúa al nivel más alto desde octubre de 2018. Sin apenas cambios en el Bloomberg Agriculture, mientras que el S&P Global Agribusiness subió de nuevo cerca del 2%.

Otra semana más sigue el fuerte ascenso de los fletes marítimos, con Harpex y VHSS registrando 34 semanas consecutivas subiendo, mientras que el China Containerized Freight Index sólo ha caído en una ocasión en las últimas 27 semanas.

Entradas en ETF’s de materias primas al nivel más alto desde inicios de agosto del año pasado.

Consulta a continuación tablas de rentabilidad de 72 bolsas, 38 divisas y 44 materias primas.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: Semana 5

Los flujos de fondos de inversión y ETF’s netos en Estados Unidos durante la semana que terminó el 3 de Febrero fueron los siguientes:

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s (Millones de dólares) – Semana 5
Semanal Media 4 semanas Acumulado desde inicio año
   – Acciones USA -12,655 -8,769 -46,567
   – Acciones Extranjero -9,069 -319 -3,633
Acciones (Total) -21,725 -9,088 -50,200
Bonos 27,935 24,220 120,689
Monetarios -13,321 964 15,969
Materias Primas 1,561 474 3,222

Acciones
Fuertes salidas en fondos y ETF’s de renta variable con reembolsos tanto en fondos domésticos como extranjeros, igual que sucedió la semana pasada. En lo que va de año las salidas son de 50.000 millones de dólares, mientras el año pasado en las mismas fechas eran de 22.000 millones.

Bonos
Suscripciones en fondos y ETF’s de renta fija al nivel más alto de toda la serie histórica que comenzó en 2007. En el acumulado anual las entradas son de 120.000 millones de dólares, por encima de los 80.000 millones del año anterior en el mismo periodo.

Monetarios
Salidas en fondos de dinero, acumulando suscripciones este año por casi 16.000 millones de dólares, prácticamente el mismo nivel que en 2020.

Materias primas
Importantes suscripciones en ETF’s de materias primas al nivel más alto desde la primera semana de Agosto. Este año las entradas superan los 3.000 millones de dólares, por encima de los 2.500 millones en el mismo periodo del año anterior.

Perpe Global Portfolio: Semana 5

Esta semana no se pudo capturar el fuerte rebote en el Perpe Global Portfolio, que terminó subiendo algo más del 3%, frente a un 5.3% del MSCI AC World EUR.

Aumento un 10% en el MSCI Frontier Markets, que ha consolidado un apoyo importante esta semana y, si llegan las caídas globales, en este índice podrían ser más limitadas.

Aún se mantiene un 30% de efectivo para utilizarlo progresivamente en otros índices.

Resumen semanal bolsas, divisas y materias primas: Semana 5

Bolsas

Fuerte rebote de las bolsas mundiales, destacando India con una subida superior al 9%. Italia fue la mejor en Europa, avanzando un 7%, seguida de la bolsa española con una subida de casi un 6%. El índice Russell de las 2000 pequeñas compañías y el NASDAQ volvieron a quedar entre los mejores.

Mayor subida semanal del S&P 500 en 13 semanas, con un volumen más bajo que la anterior y un 10% inferior a la media de las 12 últimas semanas.

Después de 10 semanas consecutivas, los alcistas se sitúan por debajo del 60% esta semana en la encuesta Investors Intelligence con la media de 4 semanas al nivel más bajo en ese mismo periodo. Sin apenas cambios en el sentimiento alcista en la encuesta American Association of Individual Investors con la media de 4 semanas al nivel más bajo en 13 semanas.

Desciende también la exposición a bolsa de los gestores activos del NAAIM Exposure Index situándose en 79%, también el nivel mínimo en 13 semanas. Y la media de 4 semanas del Market Vane sigue una semana más al máximo desde la semana del 9 de agosto de 2019.

Sexta semana de reembolsos en fondos de inversión y ETF’s de acciones en Estados Unidos por más de 45,000 millones de dólares.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: https://www.perpe.es/2021/02/05/ff0421

Divisas

Excepto el franco suizo y la corona sueca, el resto de divisas se apreciaron frente al euro esta semana, con el dólar registrando una subida del 1.3%. La lira turca se apreció con fuerza frente al dólar más del 3%, mientras que el yuan cayó un 0.6%, pero sigue estando entre las pocas que se aprecia durante las primeras semanas del año.

Materias primas

El oro volvió a caer, en éste caso un 2%, y la plata siguió subiendo aunque de forma moderada, si bien el ascenso es casi del 10% en las últimas 4 semanas. Fuerte subida del petróleo superando el 9%, de manera que acumula alrededor del 17% este año. También el gas natural subió con fuerza más del 11%. Trigo y arroz entre las mayores caídas por encima del 3%.

Sin apenas cambios en el Bloomberg Agriculture registrando un moderado avance del 0.2%, mientras que el S&P Global Agribusiness tuvo la mayor subida desde inicios de junio. Cerca del 3% subió el Bloomberg Commodity.

El precio del agua, medido por el Nasdaq Veles California Water Index, avanza más del 6% al nivel más alto desde la semana del 18 de septiembre.

Muy ligeras salidas en ETF’s de materias primas, por lo que acumulan este año entradas por casi 1,700 millones de dólares.

Consulta a continuación tablas de rentabilidad de 72 bolsas, 38 divisas y 44 materias primas.

 

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: Semana 4

Los flujos de fondos de inversión y ETF’s netos en Estados Unidos durante la semana que terminó el 27 de Enero fueron los siguientes:

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s (Millones de dólares) – Semana 4
Semanal Media 4 semanas Acumulado desde inicio año
   – Acciones USA -5,477 -8,478 -33,911
   – Acciones Extranjero -1,388 1,358 5,432
Acciones (Total) -6,866 -7,120 -28,480
Bonos 23,099 23,187 92,746
Monetarios 19,451 7,328 29,313
Materias Primas -40 415 1,661

Acciones
Salidas en fondos y ETF’s de renta variable con reembolsos tanto en fondos domésticos, en este caso durante 6 semanas consecutivas, como extranjeros. En el acumulado anual las salidas son de 28.000 millones frente a casi 13.000 millones en el mismo periodo del año anterior.

Bonos
De nuevo importantes suscripciones en fondos y ETF’s de renta fija acumulando más de 218.000 millones de dólares en las últimas 12 semanas. La media de 4 semanas se sitúa al segundo nivel más alto de toda la serie histórica que comenzó en 2007. En lo que va de año las entradas son de casi 93.000 millones, por encima de los 67.000 millones del año pasado en las mismas fechas.

Monetarios
Entradas en fondos de dinero esta semana, de manera que se aumentan las suscripciones acumuladas hasta 29.000 millones de dólares, exactamente el mismo nivel en el mismo periodo en 2020.

Materias primas
Muy moderadas salidas en ETF’s de materias primas por lo que las entradas se mantienen estables en unos 1.700 millones de dólares este año, casi como el año pasado en las mismas fechas con 1.800 millones.

Perpe Global Portfolio: Semana 4

Buena opción realizar la venta de Vietnam la semana anterior, ya que ésta cayó más del 9%, siendo la peor bolsa mundial junto a varias asiáticas.

Debido a la importante parte en efectivo del Perpe Global Portfolio, la caída fue del 1.7%, exactamente la mitad que el MSCI AC World EUR.

Si bien considero que las caídas aún no han terminado, tanto los países emergentes como los frontera se están comportando relativamente mejor que el benchmark.

Por este motivo, mantengo la posición en el índice MSCI Emerging Markets, a la vez que se inicia una posición del 20% en el MSCI Frontier Markets. En éste índice casi la tercera parte de su exposición está en Vietnam, del que también espero un rebote en el corto plazo.

El resto de efectivo se utilizará para aumentar exposición en las caídas.