Perpe Global Portfolio: Semana 23

Sólo Vietnam contribuyó negativamente esta semana, además la caída ha sido importante y considero que tiene más recorrido a la baja. Por lo tanto, decido liquidar esta posición y la mitad pasa a MSCI Emerging Markets, mientras que la otra mitad al MSCI Frontier Markets, que aún considero con potencial.

Esta semana el avance del Perpe Global Portfolio fue del 0.3%, más moderado que el MSCI AC World EUR con una subida del 0.9%. En cualquier caso, aún supera en casi 3 puntos en el acumulado en lo que va de año.

Perpe Global Portfolio: Semana 22

Acertada decisión eliminar la parte de bolsa española la semana pasada, ya que ésta terminó con caídas. El resto de índices seleccionados se comportó mejor que el benchmark y así considero que continuará.

Los cambios por tanto son mínimos y basados en las ponderaciones, de manera que aumenta ligeramente en emergentes y efectivo en la misma proporción que reduzco en Vietnam y frontera.

No se ha confirmado la señal todavía en los países de ASEAN, por lo que no se abre aún dicha posición.

La subida esta semana del Perpe Global Portfolio fue del 1.6%, prácticamente el doble que el MSCI AC World EUR.

Perpe Global Portfolio: Semana 21

Esta semana el avance del Perpe Global Portfolio y MSCI AC World EUR fue el mismo, un 1.4%. En este caso, la mayor contribución llegó gracias los emergentes, de los sigo considerando van a tener un mejor comportamiento en las próximas semanas.

Junio no es un mes estacionalmente bueno en los países desarrollados, pero en emergentes y frontera ese no es el caso, registrando ligeras subidas.

Decido eliminar el10% que mantenía en la bolsa española después de 7 semanas consecutivas subiendo, porcentaje que paso al MSCI Emerging Markets.

En efectivo aún mantengo un 20% que se posiblemente se utilizarán para abrir posición en los países de ASEAN, aunque espero confirmación de la ruptura de directriz bajista desde 2018.

Perpe Global Portfolio: Semana 20

Subida de todos los índices en el Perpe Global Portfolio, por lo que el ascenso fue del 0.8%, mientras el MSCI AC World EUR cayó ligeramente un 0.1%.

Sin cambios esta semana a la espera de confirmar el mejor comportamiento relativo de los países emergentes y frontera.

Perpe Global Portfolio: Semana 19

No sólo se ha salvado de la caída del 1.5% en el MSCI AC World EUR esta semana, sino que el Perpe Global Portfolio terminó subiendo un 0.3%, en parte por haber aumentado progresivamente la parte de efectivo hasta un 45%.

Esta semana se liquida la parte residual en Corea, que ha funcionado bastante mal, destinando ese 5% al MSCI Frontier Markets, en el que se aprecia ya un mejor comportamiento relativo.

Adicionalmente, un 25% del efectivo pasa al MSCI Emerging Markets. Si bien es cierto que en las próximas semanas podemos ver alguna caída adicional, considero que una bajada de un 11% desde máximos, llegada a un soporte importante y excesiva penalización frente a los desarrollados, es buen punto de entrada.

Perpe Global Portfolio: Semana 18

A pesar del aumento en la posición en efectivo hasta un 35%, la subida en el Perpe Global Portfolio fue muy similar al MSCI AC World EUR, gracias a la tendencia positivo en el IBEX-35.

En cualquier caso, considero que hay que aumentar un 10% más el efectivo reduciendo un 5% tanto en Vietnam como en el MSCI Frontier Markets.

Si bien la tendencia alcista podría continuar, creo que podrían producirse caídas a corto plazo, que habrá que aprovechar en aquéllos mercados como los emergentes, que han quedado excesivamente perjudicados en las últimas semanas.

Perpe Global Portfolio: Semana 17

Moderada subida en el Perpe Global Portfolio esta semana del 0.2%, mientras el MSCI AC World EUR cayó exactamente en la misma proporción.

El fuerte rebote del IBEX-35 compensó la bajada en Corea, que fue la peor bolsa asiática. De hecho, decido reducir tanto en ese índice como en Vietnam por un peor comportamiento y posibles bajadas después de varias semanas de subidas.

Por lo tanto, la posición en efectivo aumenta hasta un 35%, teniendo en cuenta que mayo no suele ser un mes tan positivo.

Perpe Global Portfolio: Semana 16

Esta semana la contribución negativa vino por Corea y Vietnam, si bien fue debido a la caída de sus divisas frente al euro, que se depreciaron cerca del 1%. En los mercados frontera sí se detecta un mejor comportamiento que los desarrollados. Y también en cierto modo en emergentes por las importantes caídas, si bien es preferible esperar a confirmar esta situación.

Fue buena decisión mantener la posición en bolsa española, que quedó prácticamente plana mientras la mayoría de países de Europa terminaron cayendo, señal de una mayor fuerza relativa.

En cualquier caso, decido a aumentar la posición en efectivo hasta un 20%, porque considero que el mercado podría haber alcanzado un máximo relativo después de la estacionalidad positiva de abril.

La bajada semanal del Perpe Global Portfolio fue muy moderada, mientras que el MSCI AC World EUR cayó más del 0.7%.

Perpe Global Portfolio: Semana 15

En las últimas 4 semanas la rentabilidad de los países frontera ha sido casi la misma que el índice MSCI AC World EUR y considero que cuando lleguen las bajadas podrían aguantar mejor. Por el contrario, los emergente en ese mismo periodo están casi planos, de manera que la decisión de liquidar toda la posición hace semanas fue correcta.

Otro índice que se ha quedado por detrás, siendo de hecho el que menos ha subido en Europa, es el IBEX-35, aunque de igual manera considero que podría aguantar mejor la volatilidad. Además, continúa prácticamente plano este mes de abril, que suele ser estacionalmente positivo. En los últimos 5 años terminó subiendo, con una rentabilidad media del 3%.

Con todo, esta semana el Perpe Global Portfolio subió casi un 1%, por encima del MSCI AC World EUR que cerró con un 0.7% al alza.

Perpe Global Portfolio: Semana 14

Prácticamente plano esta semana el Perpe Global Portfolio frente al 0.9% que terminó al alza el MSCI AC World EUR. Teniendo en cuenta que el IBEX-35 ha tenido dos semanas muy débiles, pero abril es un mes estacionalmente bueno, decido continuar con esa posición.

Tampoco hay cambios en el resto, a la espera de que los países frontera, con Vietnam liderando, tengan un comportamiento positivo en las próximas semanas.