Resumen semanal bolsas, divisas y materias primas: Semana 27

Rebote de las bolsas mundiales esta semana, con el IBEX 35 recuperando la caída de la anterior con una subida de más del 3%. Junto a Italia y Alemania registró los mayores ascensos semanales en Europa. Los índices estadounidenses siguen muy fuertes, liderando claramente el NASDAQ que acumula una subida de casi el 14% en lo que va de año. China fue la mejor durante la semana con casi un 6% al alza.

Con una sesión menos por el cierre de la bolsa el viernes, el S&P 500 subió un 4%, cumpliéndose la pauta que indicaba la semana pasada de que ésta sería positiva. Obviamente el volumen fue más bajo por un día menos de cotización, pero incluso mucho menos que lo normal, 34% menos que la media de las últimas 12 semanas.

Todavía el índice está en negativo este año con una bajada algo superior al 3%, algo que ha sucedido al llegar a estas fechas en sólo 20 años de un total de 70. De ellos, en sólo 2 ocasiones terminó claramente en positivo con una rentabilidad alrededor del 12%, en otras 2 subió menos del 1%, y el resto de veces acabó terminando el año en negativo.

Junio fue un mes positivo en casi todos los índices, con el IBEX 35 subiendo sólo un 2%, lejos del 6% que subieron las bolsas italiana o alemana.

Bolsas Junio: https://www.perpe.es/stock-exchange-month

En el segundo trimestre del año se han registrado subidas en prácticamente todas las bolsas mundiales, después de la caída del anterior.

Bolsas Segundo Trimestre: https://www.perpe.es/2020/07/02/ws2q20

Se reduce tanto el sentimiento alcista como el bajista esta semana en la encuesta de la American Association of Individual Investors, aunque sólo en 2 y 3 puntos respectivamente, de manera que los neutrales, que representan el 32%, se sitúan al nivel más alto desde la semana del 14 de febrero. En el caso de Investors Intelligence los alcistas descienden también ligeramente en casi 3 puntos, aunque la media de 4 semanas está casi en 56%, nivel más alto desde finales de enero.

Continúa en 39% el Market Vane con la media de 4 semanas lejos de 50 y todavía al nivel más alto desde la semana del 20 de marzo. Vuelven a reducir exposición a bolsa los gestores del NAAIM Exposure Index, con una caída de 5 puntos hasta 71%, que es el nivel más bajo en 6 semanas.

De nuevo vuelven los fuertes reembolsos a los fondos de inversión y ETF’s de acciones en Estados Unidos con algo más de 14,000 millones de dólares durante la semana, superando ya los 100,000 millones en lo que va de año.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: https://www.perpe.es/2020/07/03/ff2620

Ligera apreciación del euro frente al dólar esta semana, queda prácticamente plano este año. Bajó el yen junto a otras divisas asiáticas, aunque el yuan se apreció mínimamente. Subió la libra frente al euro, si bien en lo que va de año todavía se deja casi un 6%. Real brasileño, rand sudafricano y peso mexicano siguen como las que más se desploman este año.

Subida generalizada de las materias primas, destacando el rebote del arroz después de caer con fuerza más del 33% durante las 3 semanas anteriores. Petróleo y gas natural subieron más del 5% y 12% respectivamente, en el segundo caso acumulaba 5 semanas en negativo. En las materias primas agrícolas se produjeron caídas, con el arroz continuando su bajada con un 3% esta semana. El petróleo cayó más de un 3% y el gas natural casi 8%, bajando 37% y 30% respectivamente en lo que va de año.

El ascenso del 3.8% del índice Bloomberg Commodity fue el mayor desde marzo de 2016, mientras que el Bloomberg Agriculture subió casi 5%. En lo que se refiere a aquéllos relacionado con el comercio, en concreto con los fletes marítimos, el Baltic Dry Index acumula 7 semanas en positivo, situándose al mismo nivel que en octubre del año pasado y con una subida de más del 70% en lo que va de año.

Siguen las entradas en ETF’s de materias primas con más de 28,000 millones de dólares en 14 semanas y tan sólo una semana de salidas en este año.

Entre los PMI’s publicados se observa la esperada V en algunos países, destacando China y Vietnam en Asia y Francia e Irlanda en Europa en lo que se refiere al sector manufacturas. España todavía se encuentra en contracción junto al resto de países europeos.

PMI Manufacturing: http://www.perpe.es/pmi-manufacturing

Consulta a continuación tablas de rentabilidad de 70 bolsas, 38 divisas y 43 materias primas.

Resumen semanal bolsas, divisas y materias primas: Semana 26

Más del 3% cayó el IBEX 35 esta semana, entre los índices mundiales que más bajó junto a otros como Austria y Grecia. Todos ellos también registran las mayores caídas en lo que va de año, entre el 25% y 30%. India, China y Japón estuvieron entre las pocas bolsas que subieron esta semana. Turquía se sitúa ligeramente en positivo en lo que va de año, junto a la bolsa de Dinamarca y NASDAQ.

La bajada en el S&P 500 fue del 2.9%, de manera que en el acumulado anual ya vuelve a dejarse casi un 7%. Por tanto, se cumplió la pauta de caída después del vencimiento de la semana pasada. Estadísticamente la próxima se produciría un rebote, ya que desde 1990 ha subido un 70% de las ocasiones en media 0.65%. Y además teniendo en cuenta la pauta positiva de los primeros días del mes. Esta semana el volumen se situó exactamente en el mismo nivel que la media de las últimas 12 semanas.

En pocos días comienza el mes de julio, que es el único alcista entre junio y septiembre incluidos. Desde 1990 subió un 57% de las ocasiones en media cerca del 1%. De hecho, en los últimos 5 años el S&P 500 terminó en positivo en este próximo mes.

Durante la semana el FMI ha revisado estimaciones de crecimiento para este año en las que prácticamente en todos los países ha recortado el PIB frente a su anterior previsión en abril. Destacan España, Italia y Francia entre las mayores bajadas cercanas al 13%. En Estados Unidos la caída sería del 8%, mientras que China seguiría teniendo un crecimiento positivo del 1% este año con un rebote superior al 8% durante el año próximo. De hecho, los países emergentes aguantarán mejor la crisis con una bajada limitada al 3%, recuperando casi el año que viene un 6%. En el caso de los desarrollados el desplome se espera que sea del 8% y un rebote cercano al 5% en 2021.

PIB Estimaciones en 2020: http://www.perpe.es/gdp-forecast

PIB Trimestral: https://www.perpe.es/gdp-quarter

Sin prácticamente cambios frente a la semana pasada en la encuesta de la American Association of Individual Investors, con los bajistas aumentando sólo 1 puntos hasta 49%. Sin embargo, en el Investors Intelligence el sentimiento alcista sigue aumentando hasta el nivel más alto desde la semana del 24 de enero. El indicador de alcistas entre bajistas se ha situado por encima de 3 de manera que, aunque es negativo para el mercado por sentimiento contrario, puede estar en ese valor durante varias semanas.

Ligera bajada del Market Vane hasta 39%, si bien la media de 4 semanas continúa al nivel más alto desde la semana del 20 de marzo, pero lejos de nivel de 50. Baja la expsición a bolsa en 12 puntos entre los gestores del NAAIM Exposure Index, de manera que se sitúa al nivel más bajo desde la semana del 22 de mayo.

Los inversores han vuelto a reembolsar fondos de inversión y ETF’s de acciones en Estados Unidos en casi 6,000 millones de dólares esta semana y en lo que va de año ya acumulan salidas por 87,000 millones.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: https://www.perpe.es/2020/06/19/ff2420

Prácticamente plano el euro frente al dólar esta semana. Pocos movimientos también en el yen y la libra, en este último caso con una depreciación superior al 6% en lo que va de año. El yuan se apreció muy ligeramente frente al dólar en línea con otras divisas asiáticas.

Oro y plata subieron esta semana por encima del 1%, con avances también en varios metales industriales, destacando la subida del cobre y aluminio por sexta semana consecutiva. En las materias primas agrícolas se produjeron caídas, con el arroz continuando su bajada con un 3% esta semana. El petróleo cayó más de un 3% y el gas natural casi 8%, bajando 37% y 30% respectivamente en lo que va de año.

El índice Bloomberg Commodity bajó 2.1%, menos que el RJ/CRB y S&P GSCI, ambos con una fuerte caída del 27% este año. El índice S&P Global Agribusiness se dejó un 3.5% durante la semana y ya pierde 21% en lo que va de año.

Moderadas entradas en ETF’s de materias primas acumulando 13 semanas consecutivas por más de 26,000 millones de dólares, aunque la media de 4 semanas continúa descendiendo.

La semana que viene se publicarán datos de PMI’s en todos los países para el mes de junio, visto que en algunos avanzando fueron mejor de lo esperado, parece que servirán para confirmar la recuperación gradual y conocer qué países presentan más dinamismo.

PMI Manufacturing: http://www.perpe.es/pmi-manufacturing

Consulta a continuación tablas de rentabilidad de 70 bolsas, 38 divisas y 40 materias primas.

Resumen semanal bolsas, divisas y materias primas: Semana 25

Rebote de las bolsas registrándose sólo caídas entre varios índices asiáticos. La subida del IBEX 35 fue del 1.7%, de manera que en las últimas 4 semanas sube 10.7%. Irlanda, Holanda e Italia estuvieron entre los mejores con ascensos alrededor del 4%. Continúa entre las peores la bolsa española acumulando una bajada superior al 22% este año, con Austria y Grecia cayendo un 27%.

Subida del 1.9% en el S&P 500, así que no se cumplió la pauta de ser una de las peores del año, si bien después del vencimiento de ayer mostró cierta debilidad. El volumen fue un 3% mayor que la media de las últimas 12 semanas.

Prácticamente todas las compañías del S&P 500 han presentado ya sus resultados del primer trimestre con una bajada del beneficio operativo del 48% frente al año anterior. El desplome en el beneficio total es del 66%. Actualmente se estima una caída en segundo trimestre del 43%.

En el Investors Sentiment cayó el número de bajistas provocada por la encuesta de la American Association of Individual Investors, con 24%, 10 puntos menos que la semana pasada. En el Investors Intelligence también se redujeron, pero sólo un 2%. De hecho, en este último caso el indicador de alcistas entre bajistas está muy cerca de 3, que por sentimiento contrario no sería positivo para el mercado, si bien puede situarse durante muchas semanas por encima.

Continúa al alza progresivamente el Market Vane registrando 40% esta semana y con la media de 4 semanas al nivel más alto desde la semana del 20 de marzo, cuando se registró el mínimo en las bolsas. En el NAAIM Exposure Index los gestores han vuelto a aumentar la exposición a bolsa hasta 88%. La media de 4 semanas se sitúa al nivel más alto desde la semana del 31 de enero.

Fuertes entradas en fondos de inversión y ETF’s de acciones en Estados Unidos por más de 15,000 millones de dólares, con la media de 4 semanas situándose ligeramente en positivo.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: https://www.perpe.es/2020/06/19/ff2420

Cayó el euro esta semana alrededor del 0.8% frente al dólar y yuan. En el caso del yen la apreciación fue del 1.2%. Entre las mayores bajadas se encuentra la libra, casi 1% frente al euro. En cualquier caso, el dólar continúa relativamente fuerte este año, con sólo 8 divisas apreciándose ligeramente.

Subidas en la mayoría de materias primas destacando el petróleo que con una subida superior al 9% recupera la bajada de la semana anterior. Casi un 1% subió el oro, que este año sube 15%, mientras que el avance semanal de la plata fue del 2%. Continúa desplomándose un 12%, así que sólo sube 7.6% este año después de haber llegado a subir 57% hace tan sólo 2 semanas. El oro registró la mayor subida desde la semana del 10 de abril, mientras que la plata no sufrió cambios.

Continúa subiendo el cobre por quinta semana consecutiva, igual que el aluminio. Ligera caída del mineral de hierro después de 6 semanas subiendo. El índice Bloomberg Commodity subió 1.4%, mientras que en el RJ/CRB fue casi el doble y mucho más en el S&P GSCI que registró un 4.3%.

Incluyo en la tabla de materias primas el índice S&P Global Agribusiness, que este baja casi un 19% a pesar del rebote superior al 9% en las últimas 4 semanas.

Continúan las compras de ETF’s de materias primas aunque de manera más moderada, pero acumulan 12 semanas en positivo por más de 26,000 millones de dólares.

Los datos macro de China fueron peores de lo esperado, demostrando que la recuperación será más lenta de lo esperado, como confirmó el Asian Development Bank en una actualización de sus previsiones. Para el gigante asiático ha reducido su estimación de PIB en 5 décimas desde la anterior en abril hasta el 1.8%. Espera que los emergentes en Asia sólo crezcan un 0.1%, con Bangladesh y Vietnam entre los mejores creciendo un 4.5% y 4.1% respectivamente, aún así lejos de su crecimiento potencial.

La próxima semana se publicarán datos de PMI’s avanzados para el mes de junio, de los cuales se espera continúe la mejoría frente al mes anterior.

PMI Manufacturing: http://www.perpe.es/pmi-manufacturing

Consulta a continuación tablas de rentabilidad de 70 bolsas, 38 divisas y 40 materias primas.

Resumen semanal bolsas, divisas y materias primas: Semana 24

Caídas en la mayoría de bolsas mundiales con el IBEX 35 entre los peores con una caída del 7.4%. En varios países europeos se registraron las mayores bajadas, entre ellos Irlanda, Alemania y Francia, todos alrededor del 7%. En el acumulado anual la bolsa española cae un 24%, sólo Austria, Grecia y Colombia bajan algo más.

Fuerte caída del 4.8% en el S&P 500, la mayor bajada desde el desplome de la semana que terminó el 20 de marzo. Además, el volumen fue considerablemente más alto, 19% por encima de la media de las últimas 12 semanas.

Prácticamente todas las compañías del S&P 500 han presentado ya sus resultados del primer trimestre con una bajada del beneficio operativo del 48% frente al año anterior. El desplome en el beneficio total es del 66%. Actualmente se estima una caída en segundo trimestre del 43%.

Estando casi en la mitad del año, desde 1950 sólo en 12 ocasiones anteriores ha llegado el índice con esta debilidad. Entre los años que también sucedió se encuentran 2001, 2002 y 2008, todos con fuertes pérdidas. De hecho, sólo terminó en positivo en 1982 y 1984.

Además, la próxima semana es la peor en media del año, considerando los últimos 30 años, sólo subió un 37% de las veces, con una caída media del 0.8%.

Sin cambios significativos esta semana el Investors Sentiment aunque los bajistas se sitúan al nivel más bajo desde la semana del 28 de febrero, algo producido sobre todo por el Investors Intelligence. En este caso los alcistas están ya 6 puntos por encima de la media del último año. La media de 4 semanas se sitúa por encima de 52%, pero no son niveles extremos y es algo que se ha producido un 28% del tiempo. En la encuesta de la American Association of Individual Investors la media de 4 semanas de alcistas está por debajo de 33%, justo en la media del último año.

Sigue subiendo el Market Vane hasta 37%, nivel más alto desde la semana del 13 de marzo, pero continúa lejos del nivel de 50. Los gestores reducen exposición a bolsa como se aprecia en el NAAIM Exposure Index en algo más de 14 puntos sólo en la última semana. En cualquier caso, la media de 4 semanas se sitúa al nivel más alto desde la semana del 14 de febrero.

Vuelven a producirse reembolsos en fondos de inversión y ETF’s de acciones en Estados Unidos por unos 6,000 millones de dólares. Este año las salidas son de 97,000 millones de dólares.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: https://www.perpe.es/2020/06/12/ff2320

Ligera apreciación del dólar frente al euro esta semana, que había caído 4.7% en las últimas 4 semanas. El yen fue la divisa que más subió, un 2% frente al euro. Este año casi todas las divisas mundiales con caídas, destacando el real brasileño, rand sudafricano y peso mexicano superando el 20%.

Bajadas también en las materias primas esta semana, con el petróleo cayendo más del 8% después de 6 semanas subiendo. Este año baja algo más del 40%. Desplome del 22% del arroz después de llegar muy cerca de su máximo histórico. El oro registró la mayor subida desde la semana del 10 de abril, mientras que la plata no sufrió cambios.

Cuarta semana de subida del cobre acumulando casi 12% y fortaleza en el mineral de hierro con 6 semanas al alza. El índice Bloomberg Commodity terminó con una caída del 1.5%, más reducida que el RJ/CRB y S&P GSCI que bajaron 3.4%.

Continúa entrando dinero en ETF’s de materias primas, más de 25,000 millones de dólares en las últimas 11 semanas.

El lunes se publicarán datos macro en China, que comentaré en Capital como sobre las 7:15 GMT+2 https://www.capitalradio.es/directo

Consulta a continuación tablas de rentabilidad de 70 bolsas, 38 divisas y 40 materias primas.

Resumen semanal bolsas, divisas y materias primas: Semana 23

Fuerte subida del IBEX 35 registrando el mayor avance desde noviembre de 2008 con casi 11%, de manera que las pérdidas acumuladas este año se reducen hasta algo más del 17%. En cualquier caso, en Europa también otros países como Alemania, Francia, Italia, Austria y Bélgica también tuvieron subidas de alrededor del 11%, todas entre las mejores del mundo esta semana.

Tercera semana consecutiva de subida del S&P 500, casi 5% en ésta última y tan sólo con una caída de algo más del 1% este año. Después de 8 semanas cayendo, el volumen semanal fue un 5% superior a la media de las últimas 12 semanas.

Durante la semana se publicaron datos de PMI’s en los que se observa una recuperación aún débil, pero en muchos casos algo mejor de lo esperado. Destacan los servicios en China al nivel más alto desde octubre de 2010. En manufacturas, España y Alemania fueron los peores en Europa en mayo.

PMI Manufacturing: http://www.perpe.es/pmi-manufacturing

PMI Services: https://www.perpe.es/pmi-services

En el Investors Sentiment sigue aumentando el sentimiento alcista hasta el nivel más alto desde la semana del 21 de febrero. La media de 4 semanas de la diferencia entre alcistas menos bajistas se sitúa en positivo en 5.7%, aún 7.5 puntos por debajo de la media del último año. En el Investors Intelligence si se aprecia un mayor nivel de alcistas en 53%, 3 puntos por encima de la media anual.

Ligero aumento del Market Vane hasta 35% con la media de 4 semanas al nivel más alto desde el 27 de marzo, pero todavía muy lejos del nivel de 50. Importante aumento de la exposición a bolsa del NAAIM Exposure Index alcanzando casi 92%, 10 puntos más que la semana pasada, nivel más alto desde la semana del 24 de enero.

Ligeras entradas en fondos de inversión y ETF’s de acciones que invierten en Estados Unidos, si bien este año las salidas acumuladas superan los 91,000 millones de dólares.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: https://www.perpe.es/2020/06/05/ff2220

Recuperación del euro esta semana, con una apreciación del 1.7% frente al dólar. El yen cayó casi 4% y el yuan algo más del 1%. Prácticamente todas las divisas mundiales se deprecian frente al euro este año.

Volvió a subir el petróleo con fuerza más del 11%, acumulando 6 semanas al alza. Las pérdidas se reducen hasta el 35% en lo que va de año. Y también el arroz sigue disparado con una subida semanal del 19% situándose muy cerca de su máximo histórico en abril de 2008. Oro y plata cayeron 4% y 5% respectivamente, con ésta última volviéndose a situar en negativo este año.

Incluyo en la tabla de materias primas los índices Bloomberg Commodity y Bloomberg Agriculture, que este año caen 20% y 13% respectivamente. En el primer caso, algo menos que el RJ/CRB y S&P GSCI que bajan más del 25%.

Aunque de forma más modera continúan las entradas en ETF’s de materias primas por décima semana, con más de 24,000 millones de dólares en ese periodo.

Consulta a continuación tablas de rentabilidad de 70 bolsas, 38 divisas y 40 materias primas.

Resumen semanal bolsas, divisas y materias primas: Semana 22

Esta semana el IBEX 35 terminó subiendo un 6%, entre los mejores esta semana junto a Grecia y Brasil. En cualquier caso, el mes de mayo finaliza con un incremento del 2.5%, en general por debajo de las bolsas europeas, con algunas excepciones como Portugal y Austria. En lo que va de año las pérdidas son cercanas al 26%. Junio no suele ser un mes especialmente bueno en la bolsa española, desde 1990 ha subido un 50% de las veces, con una bajada en media del 0.8%.

El S&P 500 subió algo más del 3% por segunda semana consecutiva, así que este año sólo pierde 5.8%, siendo el que menos baja entre las caídas anuales. Con un día festivo, el volumen fue sólo un 2% inferior a la media de las últimas 4 semanas. Desde 1990 el mes de junio ha terminado en positivo en un 57% de las ocasiones, pero con una caída media del 0.2%, uno de los 3 meses del año con caídas en media junto a agosto y septiembre.

En Estados Unidos se publicó la segunda revisión del PIB correspondiente al primer trimestre, en variación trimestral anualizada la caída es del 5%. Para el segundo trimestre, el indicador GDPNow que elabora la Fed de Atlanta estima un desplome del 51.2%. Algo más optimista es la Fed de New York con el Nowcast, que espera una bajada del 35.5%.

PIB Trimestral: https://www.perpe.es/gdp-quarter

Continúa reduciéndose el fuerte sentimiento bajista de hace algunas semanas en el Investors Sentiment situándose al nivel más bajo desde la semana que terminó el 6 de marzo. El sentimiento negativo en la encuesta de la American Association of Individual Investors es 18 puntos superior al de Investors Intelligence. En el primer caso, la media de 4 semanas de los bajistas se sitúa aún por encima de 47%, algo que sólo ha sucedido un 4% del tiempo. Después de 4 semanas el S&P 500 subía en un 65% de las ocasiones, en media 5.9%.

Cuarta semana en el mismo nivel en el Market Vane, por tanto continúa al mínimo registrado en marzo de 2009, pero con la media de 4 semanas todavía por debajo. En el caso del NAAIM Exposure Index, los gestores continúan aumentando la exposición a bolsa hasta 82%, nivel más alto desde febrero y más de 17 puntos por encima de la media desde que se creó el indicador a mediados de 2006.

En las últimas 4 semanas las salidas en fondos de inversión y ETF’s de acciones que invierten en Estados Unidos fueron de 41,000 millones de dólares, mostrando un importante sentimiento negativo al nivel más bajo desde la semana del 28 de febrero de 2018.

Dónde si se ve claramente una recuperación en V es en los flujos de bonos, con entradas por 74,000 millones en 6 semanas. A continuación, estudio completo con gráficos.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: https://www.perpe.es/2020/05/29/ff2120

Casi todas las divisas se apreciaron frente al dólar esta semana. Terminó plano el yuan, que baja 2.5% en lo que va de año. El euro se apreció más del 2% frente al dólar, pero aún baja este año.

Continúa subiendo el petróleo, más del 6% esta semana, la quinta en positivo. En cualquier caso, aún cae 42% en lo que va de año. Sigue subiendo con fuerza el arroz, casi 32% este año, situándose al nivel más alto desde mediados de septiembre de 2011. Después de subir casi 24% en las últimas 4 semanas, la plata se coloca en positivo este año, mientras el oro sube alrededor del 15%.

Sigue entrado dinero en ETF’s de materias primas acumulando 23,000 millones de dólares en 9 semanas.

Esta próxima semana se publicarán datos de PMI’s, mañana lo hará China, que se espera continúe subiendo ligeramente. Actualizaré esta tabla en los próximos días.

PMI Manufacturing: http://www.perpe.es/pmi-manufacturing

Consulta a continuación tablas de rentabilidad de 70 bolsas, 38 divisas y 40 materias primas.

Resumen semanal bolsas, divisas y materias primas: Semana 21

Rebote en casi todas las bolsas mundiales esta semana, con el IBEX 35 subiendo un 3.4%, pero aún está entre los peores índice este año con una bajada del 30%, acompañando a Austria y Grecia. En Europa, las mayores subidas semanales fueron para Irlanda, Portugal y Alemania.

Los índices norteamericanos también con subidas superiores al 3% esta semana, con el NASDAQ al alza casi 4% en lo que va de año.

Las pérdidas en el S&P 500 se reducen al 8.5% después de haber caído hasta un 29% en la semana que terminó el 20 de marzo. El índice ya se sitúa al nivel más alto desde la semana que terminó el 6 de marzo, si bien el volumen esta semana volvió a ser relativamente bajo, un 5% menos que la media de las últimas 4 semanas.

En este momento, un 94% de las empresas han publicado sus resultados, con una caída del beneficio operativo de más del 47% y del beneficio total del 64%. Empeoran también las expectativas para el segundo trimestre, estimando caída interanual de casi el 42%.

China y Hong Kong fueron los peores índices esta semana, provocada por la fuerte caída del viernes después de que la Asamblea Popular Nacional de China quiera impulsar una una nueva ley de seguridad en la que fuera colonia británica. En este sentido, se espera que continúen las protestas en las calles por estas tensiones políticas.

China no ha fijado un objetivo de crecimiento para este año, pero los más optimistas esperan un aumento del PIB entre 1% y 2%. Varios países han publicado ya la primera estimación del primer trimestre, en la tabla a continuación podéis comprobar cómo China fue el peor con una caída interanual del 6.8%. Entre los peores se situaron España, Italia y Francia con bajadas que superan el 4%.

PIB Trimestral: https://www.perpe.es/gdp-quarter

En lo que se refiere al sentimiento, en el Investors Sentiment continúan aumentando paulatinamente los alcistas situándose al nivel más alto en 11 semanas, sobre todo por el incremento de éstos en el Investors Intelligence. Observando únicamente la encuesta de la American Association of Individual Investors los bajistas aún representan un 45%, casi 10 puntos por encima de la media del último año. La diferencia entre alcistas menos bajistas continúa siendo ligeramente negativa durante 9 semanas consecutivas.

Mismo nivel en el Market Vane en el 32% que las dos semanas anteriores, de manera que no se aprecia un giro claro de éste indicador, ahora mismo en el mismo nivel que el marcado en marzo de 2009. Continúa aumentando la exposición de los gestores activos del NAAIM Exposure Index, de manera que la media de 4 semanas sube hasta 67%, exactamente en la media del último año.

Los reembolsos en fondos de inversión y ETF’s de acciones que invierten en Estados Unidos superan los 34,000 millones de dólares en las últimas 4 semanas consecutivas de salidas, representando más del 40% de las salidas acumuladas este año.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: https://www.perpe.es/2020/05/22/ff2020

Alrededor del 1% bajaron el dólar y la libra frente al euro esta semana. También se depreció el yuan, aunque se mantiene ligeramente en positivo este año, si bien baja más 2.5% frente al dólar. Este año ya hay 10 divisas de países emergentes que se deprecian 10% o más frente al dólar. De hecho, sólo 3 se aprecian en lo que va de año.

Cuarta semana consecutiva del petróleo, más del 96% en el caso del West Texas y casi 44% el Brent. Mayor subida semanal del gas natural en año y medio, casi 14%. Subidas de los metales industriales esta semana, destacando el mineral de hierro y acero, que ya están al nivel más alto desde finales de enero.

En los ETF’s de materias primas se siguen produciendo suscripciones por octava semana, acumulando más de 21,000 millones de dólares.

Esta semana se han publicado datos avanzados de PMI’s, en la Zona Euro algo mejor de lo esperado. Recuerdo cómo quedaron el mes pasado.

PMI Manufacturing: http://www.perpe.es/pmi-manufacturing

Consulta a continuación tablas de rentabilidad de 70 bolsas, 38 divisas y 40 materias primas.

Resumen semanal bolsas, divisas y materias primas: Semana 20

Sigue el comportamiento negativo en el IBEX 35, que es el segundo índice del mundo que más cae en las últimas 4 semanas, sólo por detrás de la bolsa colombiana. También entre los peores en lo que va de año con un desplome superior al 32%.

Caída en prácticamente todas las bolsas mundiales en negativo esta semana, con Portugal y Francia registrando las mayores caídas.

En la parte positiva, Vietnam sube de nuevo junto con Tailandia y Malasia, descontando que la recuperación podría ser relativamente mejor en los países de ASEAN. Esta semana el Asian Development Bank ha publicado un informe estimando un impacto económico en el PIB entre los países del sudeste asiático entre 4.6% y 7.2%. Quedaría por debajo de su estimación global entre 6.4% y 9.7%, esto es, entre 5.8 y 8.8 trillones de dólares.

Bajó esta semana un 2.3% el S&P 500 con un volumen que fue un 1% superior a la media de las últimas 4 semanas. En cierre semanal, el índice se sitúa por segunda por encima de la media de 12 semanas, algo que no sucedía desde la semana del 21 de febrero.

Con el 86% de las 500 empresas habiendo presentado resultados, sólo un 68% superan las estimaciones de beneficio por acción, por debajo del 74% en media en los 3 años anteriores. La caída del beneficio operativo es del 46% frente al primer trimestre del año pasado. Mientras el beneficio total cae un 64%, en ambos casos la mayor bajada desde la crisis en 2008. En este momento, la caída que se estima para el segundo trimestre es del 40%.

En el indicador Investors Sentiment la media de 4 semanas de la diferencia entre alcistas menos bajistas continúa siendo negativa durante 8 semanas consecutivas. A partir de esta situación, que se ha producido un 17% del tiempo, el S&P 500 subía en un 64% de las ocasiones después de 4 semanas, con una media de subida del 4.3%. Continúan siendo muy pocos los alcistas en la encuesta de la American Association of Individual Investors, alrededor del 26%. Cuando se situó por debajo de ese valor a las 4 semanas el S&P 500 subía en un 76% de las veces, en media 3.4%.

La media de 4 semanas del Market Vane sigue subiendo moderadamente hasta 31.25%, pero aún por debajo del mínimo marcado en marzo de 2009. La exposición de los gestores activos medida por el NAAIM Exposure Index en media de 4 semanas sube al nivel más alto en 10 semanas, pero está 6 puntos por debajo de la media del último año, que se sitúa en el 68%.

Siguen los importantes reembolsos en fondos de acciones en Estados Unidos poniendo de nuevo el pesimismo, acumulando más de 28,000 millones de dólares en sólo 2 semanas.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: https://www.perpe.es/2020/05/15/ff1920

Bajadas de casi todas las divisas esta semana frente al dólar, de hecho sólo 3 se aprecian en lo que va de año. Varias en América Latina entre las que más se deprecian: real brasileño, peso mexicano y colombiano.

También cayó el euro esta semana un 0.4%, que ya se deja un 4% en lo que va de año frente a la divisa estadounidense. La libra se depreció un 1.5% frente al euro, bajando más del 4% este año.

Fuerte subida de la plata esta semana de más de un 8%, aunque todavía en negativo este año. También subió el oro un 2.5% y ya avanza más del 15% en lo que va de año.

El petróleo sube por tercera semana consecutiva, con el West Texas avanzando más que el Brent, casi 13% frente al 5%. En el caso del zumo de naranja sigue la subida, más del 28% este año.

La debilidad del comercio global se pone de manifiesto en la constante caída del Baltic Dry Index, bajando casi 21% esta semana y 63% en lo que va de año.

De nuevo sigue entrando dinero en ETF’s de materias primas con más de 20,000 millones de dólares en las últimas 7 semanas.

Durante la próxima semana se publicará el PIB en Japón, así como PMI’s avanzados para el mes de mayo. Recuerdo tabla de estimaciones para este año por parte del FMI, aunque las revisiones a la baja se están produciendo continuamente por distintos organismos internacionales.

PIB Estimaciones en 2020: http://www.perpe.es/gdp-forecast

PMI Manufacturing: http://www.perpe.es/pmi-manufacturing

Malos datos macro en China, sólo la producción industrial estuvo por encima de lo esperado. Comenté en Capital Radio junto con las bolsas mundiales

https://www.capitalradio.es/noticias/bolsa/ibex-entra-podio-peores-indices-mundo-bolsa-chicharros_77567597.html

Consulta a continuación tablas de rentabilidad de 70 bolsas, 38 divisas y 40 materias primas.

Resumen semanal bolsas, divisas y materias primas: Semana 19

Comenté hace varias semanas que continuaría la debilidad del IBEX 35 comparada con otros índices europeos, como así está sucediendo, con una caída semanal del 2%. En las últimas 4 semanas ha caído un 4% frente a una subida del 1% de Francia o Portugal ó del 3% en Alemania. La bolsa española sólo se sitúa entre las peores de Europa, pero también entre las mayores caídas entre las bolsas mundiales en lo que va de año con un desplome del 29%.

Continúa la fortaleza del NASDAQ, al alza un 6% esta semana, pasando a estar en positivo este año con una subida del 1.7%.

Destaca también Vietnam entre las mayores subidas, país que económicamente presenta un fuerte potencial, como se aprecia en el aumento de inversión extranjera durante el mes de abril, y que a medio plazo también se debería reflejar en su índice bursátil.

Importante subida del S&P 500 del 3.5% pero con un volumen muy reducido, 18% menos que la media de las últimas 12 semanas. La caída del índice en lo que va de año se reduce al 9%, después de haber alcanzado casi el 29% en la semana que terminó el 20 de marzo.

Continúa muy negativo el sentimiento con la media de 4 semanas del indicador Investors Sentiment aún por encima del 40%, igual que la semana anterior. Contribuye a eso la encuesta de la American Association of Individual Investors ya que los bajistas están en 52.7%, el nivel más alto desde la semana del 12 de abril de 2013 y que sólo ha sucedido menos del 3% del tiempo. Después de 4 semanas, el S&P 500 subía en un 64% de las ocasiones, con una media de subida del 5.7%.

Otro indicador, el Market Vane también se encuentra en niveles muy bajos, con la media de 4 semanas en 31%. Por debajo de 50% indicaría que la tendencia del mercado sigue bajista, si bien el giro que se está produciendo desde estos niveles podría marcar un suelo. Eso fue lo que sucedió en marzo de 2009, aunque el nivel mínimo en aquél momento fue de 34.25%.

En esta semana sí se muestra el pesimismo también en los reembolsos en fondos de acciones en Estados Unidos con más de 12,000 millones de dólares, el 20% de las salidas acumuladas este año.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: https://www.perpe.es/2020/05/08/ff1820

En las divisas continuó la fortaleza del dólar sobre todo frente a algunas divisas emergentes. El real brasileño cayó con fuerza más del 8% en una semana en la que el Banco Central do Brasil bajó 75 puntos básicos los tipos de interés y ya es uno de los que más recorta del mundo, con 200 puntos básicos en lo que va de año.

Ligera caída del euro del 0.3%, similar al yuan durante esta semana. Libra cayó algo más del 1% y ya se deprecia cerca del 7% este año.

Tipos de interés: https://www.perpe.es/interest-rates

Rebote en casi todas las materias primas esta semana destacando el arroz y zumo de naranja, con el precio del primero de ellos al nivel más alto desde septiembre de 2011 y subiendo más del 28% este año. Continuó subiendo con fuerza el tanto petróleo West Texas como el Brent por segunda semana consecutiva.

El oro subió un 0.8%, una de las pocas materias primas en positivo en lo que va de año. Según publicó el Gold Demand Trends la demanda aumentó un 1% durante el primer trimestre del año, si bien los ETF’s que invierten en oro registraron las mayores entradas trimestrales en cuatro años hasta un nuevo récord histórico.

Continúa el apetito por invertir en materias primas, con entradas nuevamente en ETF’s de materias primas y, de hecho, en las últimas 20 semanas sólo se registraron salidas en una de ellas.

Los datos de PMI’s publicados fueron muy negativos, en algunos casos por debajo de lo esperado, como en España. En manufacturas, sólo Grecia está algo peor que el sector español en Europa, mientras que en servicios es el segundo peor después de India.

PMI Manufacturing: http://www.perpe.es/pmi-manufacturing

PMI Services: https://www.perpe.es/pmi-services

El viernes de la semana que viene se publicarán datos macro en China, que comentaré como habitualmente sobre las 7:15 GMT+2 en Capital Radio https://www.capitalradio.es/directo

Consulta a continuación tablas de rentabilidad de 70 bolsas, 38 divisas y 40 materias primas.

Resumen semanal bolsas, divisas y materias primas: Semana 18

Rebote en las bolsas mundiales esta semana, si bien los índices norteamericanos terminaron en negativo por la importante caída del viernes, cuando la mayoría estaban cerradas por el festivo del 1 de mayo.

En el caso del IBEX 35 la subida fue del 4.7%, algo por debajo de Italia con un 4.9%. En lo que va de año la caída es del 27.5%, entre las peores bolsas del mundo junto con Austria y Grecia.

Argentina y Chile destacan entre las subidas esta semana. Entre las pocas en negativo esta semana, Vietnam es la peor después del fuerte rebote de más del 16% el mes pasado.

Terminó el S&P 500 bajando un 0.2% esta semana, si bien en las últimas 4 semanas el rebote es del 13.7%. El volumen fue un 5% superior a la media de las últimas 4 semanas, registrando la primera subida después de 5 semanas cayendo.

En abril se cumplió la pauta alcista en el S&P 500 y, exceptuando una ligera caída en 2012, este mes ha sido positivo en los últimos 15 años con una subida media del 3.2%. Pero el mes de mayo no es tan bueno y, considerando desde 1950, en media sube un 58% de las ocasiones, tan sólo 0.2%. Aunque desde 1990 es relativamente mejor, subiendo 70% de las veces en media 0.8%.

Tabla de bolsas en abril: http://www.perpe.es/stock-exchange-month

En lo que se refiere al sentimiento de mercado, a partir de ahora realizaré seguimiento de lo que llamaré Investors Sentiment recopilando datos históricos desde 1989 y que simplemente es la media de los indicadores que publican American Association of Individual Investors y Investors Intelligence.

Actualmente el Investors Sentiment se muestra todavía bastante bajista, que por sentimiento contrario sabemos que es positivo para el mercado. Por ejemplo, la media de 4 semanas de los bajistas continúa por encima del 40%. Esto es algo que sólo ha sucedido el 8% del tiempo y, de hecho, las anteriores veces que sucedió fue en una semana en 2016 y cuatro semanas consecutivas en 2011. Después de 4 semanas, el S&P 500 subía en un 63% de las ocasiones, con una media en ese caso del 4.2%.

Sin embargo, a pesar de que en la encuesta los inversores se muestren bastante negativos, en el caso de las entradas en fondos de acciones en Estados Unidos, en el acumulado en las últimas 4 semanas superan los 28,000 millones de dólares, el nivel más alto de la serie histórica que comenzó en 2007.

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s en Estados Unidos: https://www.perpe.es/2020/05/01/ff1720

El dólar cayó 0.7% frente al euro, aunque este año se aprecia aún más del 3%. Real brasileño y peso mexicano entre las que más se aprecian esta semana frente al dólar, pero aún están entre las que más caen del mundo este año con casi 34% y 26% respectivamente. Yen se apreció por tercera semana consecutiva y está entre las pocas divisas que sube en lo que va de año. Alrededor del 0.4% subió esta semana el yuan, que cae algo más del 1% en el acumulado anual.

Entre las materias primas, tanto oro como plata cayeron 2% durante la semana. La mayoría de metales industriales también terminaron en negativo. Rebote del petróleo West Texas cercano al 17%, pero aún se desploma más del 67% este año. En el caso del Brent la subida semanal fue menor, un 6.6%. Arroz y zumo de naranja entre las pocas materias primas en positivo en lo que va de año.

En los ETF’s de materias primas se produjeron fuertes entradas, más de 14,000 millones en las últimas 4 semanas, muy probablemente debido a las caídas en el petróleo que ha provocado la entrada de inversores.

Durante la próxima semana se publicarán datos de PMI’s.

PMI Manufacturing: http://www.perpe.es/pmi-manufacturing

Consulta a continuación tablas de rentabilidad de 70 bolsas, 38 divisas y 40 materias primas.