Flujo de Fondos de Inversión en Estados Unidos: Semana 22

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Los flujos de fondos de inversión netos en Estados Unidos durante la semana que terminó el 30 de Mayo fueron los siguientes:

Flujo de Fondos de Inversión (Millones de dólares) – Semana 22
Semanal Media 4 semanas Acumulado desde inicio año
   – Acciones USA 807 -2,998 -52,446
   – Acciones Extranjero 678 447 19,394
Acciones (Total) 1,485 -2,551 -33,052
Bonos -317 4,310 141,893
Monetarios 7,870 1,247 -125,548

Acciones
Suscripciones en fondos de renta variable alcanzando el segundo nivel más alto del año de entradas semanales. Por primera vez, después de 14 semanas consecutivas de reembolsos, se producen entradas en fondos de renta variable norteamericana, aunque en niveles moderados comparados con los 47.000 millones que reembolsaron en ese periodo. Continúan las suscripciones en fondos extranjeros y sólo se han visto reembolsos en tres semanas en lo que va de año. En el acumulado del año, se han reembolsado 33.000 millones de dólares en el total de ambos, mientras que el año pasado en ese mismo periodo habían entrado algo más de 27.000 millones.

Bonos
Después de 33 semanas consecutivas de suscripciones, en las que han entrado 191.000 millones de dólares, se producen ventas mínimas en fondos de renta fija. La media de 4 semanas está al nivel más bajo desde la semana del 11 de Enero. En lo que va de año han entrado casi 142.000 millones, cantidad que supera los 124.000 millones en el conjunto del año pasado.

Monetarios
Segunda semana consecutiva de suscripciones en fondos de dinero, con el segundo nivel más alto del año de entradas semanales. En el acumulado en el año las salidas son unos 125.000 millones de dólares, lo que representa un 50% más que los 83.000 millones reembolsados en el mismo periodo en 2011.

Demanda de oro y producción en minas

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El gráfico de esta semana representa la demanda de oro por componentes frente la producción anual en toneladas en las minas de oro desde 1994.

Aunque la extracción en las minas de oro no es la única forma de conseguir el mineral por la parte de la oferta, obviamente sí es la principal fuente, representando aproximadamente un 74% en media en los últimos 18 años. En concreto, en este periodo se obtuvieron 45,701 toneladas de oro, siendo la oferta total de 62,300 toneladas.

En ese mismo plazo considerado, la demanda ha sido algo inferior, alcanzando las 60,536 toneladas, destinándose a los usos principales que se desglosan en el gráfico. Como se puede observar quizá lo más significativo es la reducción que se ha producido en oro utilizado en joyería a partir del año 2000, en favor del que se destina a la inversión en su conjunto, tanto en forma física como el que adquieren los ETF’s que invierten asimismo en oro físico.

De hecho, desde que en el año 2002 llegaron al mercado los ETF’s que invierten comprando oro directamente, éstos han adquirido un total de 2,364 toneladas, siendo 2009 cuando más compraron con 617 toneladas. En los dos últimos años el oro comprado como inversión alcanza las 2,735 toneladas, todo un récord ya que en media en los años anteriores se adquirían unas 400 toneladas al año.

En lo que respecta al uso industrial, tecnología y dental, suele ser bastante constante, también con unas 400 toneladas cada año en media. Se podría considerar que prácticamente toda la producción anual en las minas se destinaría al uso de joyería con 2,624 toneladas anuales en media.

Sin duda otro aspecto que también llama mucho la atención es cómo en los dos últimos años, los Bancos Centrales han sido por primera vez compradores netos de oro, invirtiendo una tendencia que les llevó a vender más de 6,000 toneladas en los años anteriores. Gran parte de esta demanda viene de países emergentes, buscando tanto la diversificación de sus reservas como la protección por la depreciación de las divisas que han sido consideradas refugio frente a sus propias monedas.

Resulta curioso como el World Gold Council indica en su último boletín que ha pasado las compras de los Bancos Centrales a la parte de la demanda en lugar de la oferta, ya que consideran que estas compras netas de oro corresponden ya a una tendencia establecida que continuará en el futuro.

Por último, únicamente señalar que es difícil encontrar una inversión que haya sido tan rentable como el oro en los últimos años, con una revalorización superior al 500% desde finales del año 2000.

Flujo de Fondos de Inversión en Estados Unidos: Semana 21

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Los flujos de fondos de inversión netos en Estados Unidos durante la semana que terminó el 23 de Mayo fueron los siguientes:

Flujo de Fondos de Inversión (Millones de dólares) – Semana 21
Semanal Media 4 semanas Acumulado desde inicio año
   – Acciones USA -7,199 -4,599 -53,377
   – Acciones Extranjero 184 313 18,717
Acciones (Total) -7,015 -4,286 -34,659
Bonos 2,790 6,263 142,210
Monetarios 1,269 -4,411 -133,418

Acciones
Cuarta semana consecutiva de reembolsos en fondos de renta variable, con el segundo nivel más alto del año de salidas semanales, acumulado en ese periodo un total de 17.000 millones de dólares. En fondos de renta variable norteamericana los inversores han reembolsado ya 47.000 millones en las últimas 14 semanas consecutivas de salidas. Por el contrario, se producen otra vez ligeras suscripciones en fondos extranjeros y sólo se vieron reembolsos en dos de las últimas 20 semanas, con entradas por casi 21.000 millones en ese periodo. La media de 4 semanas está al nivel más bajo desde la semana del 4 de Enero. En el acumulado del año, se han reembolsado cerca de 35.000 millones de dólares en el total de ambos, mientras que el año pasado en ese mismo periodo habían entrado unos 28.000 millones.

Bonos
De nuevo se producen suscripciones en fondos de renta fija, llegando hasta 33 semanas consecutivas de entradas por valor de 191.000 millones de dólares. En cualquier caso, las entradas de esta semana son las más bajas en el año. En lo que va de año han entrado más de 142.000 millones, cantidad que supera el total de 124.000 millones del año pasado.

Monetarios
De nuevo suscripciones en fondos de dinero después, aunque en niveles moderados, muy similares a las entradas de hace dos semanas. En el acumulado en el año las salidas son de 133.000 millones de dólares, más del doble que los 61.000 millones que se reembolsaron en las mismas fechas el año anterior.